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何新:中美特殊的奇妙的经济贸易关系
点击:  作者:何新    来源:何新博客  发布时间:2015-09-23 13:32:24

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   请看以下的商贸数据:

  自90年代中国加入WTO成为世界消费品的主要出口国后,美国成为中国最大的出口市场。

  根据美国商务部的官方数字,2014年美国自中国进口商品4666.6亿美元,约为美国进口总额的1/5(准确数字为19.9%)。中国是美国第一大商品进口的来源地。

  而2014年中国购买美国中长期美债约为3000——4000亿美金。

  以上数字意味着:2014年美国从中国购买的货物之大部分,即80——90%是美国用债务欠条或者说借条,即打白条而支付的。

  实际上这种模式的中美经贸关系已经存在了多年。基本的运行模式是:

  ——美国从中国购买商品,给商家支付美元。

  ——美元进入中国银行,由于中国的外汇管制制度被外储局控制。银行给商家支付货款人民币。

  ——外储局集中美元收入后,通过委托机构(如中投、中金公司等)购买美债。中国得到美国的借条(所谓白条即欠条),美元回流美国。

  ——也就是说,美国实际上每年从中国用白条(美债)拿走了大量商品。

  所以,虽然美联储近年一直大量发行货币(什么q3q4以及长期维持美元低利率政策等),但是由于美国购买中国货支付的只是白条,所以美国国内得以一直保持很低的通货膨胀率。

  中国从美国手中拿到的是美元债务白条。但这种白条中的小部分可以换成美元,从国际上买东西。其中大部分则作为长期债务的概念而虚拟化。但是中国每年可以收入一些美债利息(收益率约2%——3%2014年收益约百亿美元左右)

  表面上中美都各得其所,两全其美。但实际上,这是一种高度不对称的经济和金融关系。

  中国现在是美国的最大债权人。但是中国事实上已很难收回全部债金。如果中国大量抛售美债,不仅会引发美元危机,而且会引发极其严重的国际金融危机。

  美国从中美贸易中获得巨大好处。美国每年得到的多数中国商品,实际相当于中国的赠品。所以,中国是美国在世界上最大的经济朝贡国。美国可以用债务美元(白条)买东西,这就是美国虽然负债很高,美元发行量极大,但是国内的通货膨胀率一直很低的经济秘密之所在。在一定意义上,中国经济体的崛起以及巨大的对美出口,支持了美国近20年来这个最长的经济繁荣期。

  这种奇特而不对称的经贸关系之所以能长期存在,一是由于中国的独特外汇制度,二就是由于美元作为唯一世界通行货币的特殊垄断地位。

  但是另一方面,在中国手中掌握巨额美元资产后,利用美元在世界的这种特殊垄断地位,中国也并非完全没有得到好处。中国因持有巨额美债和外汇储备,在国际经济中占有了某种特殊的优势地位,也取得了支配一些国际资源的权利。同时美债与巨额外储也成为维持人民币汇率和基本币值的担保物。

  【尽管巨额长期美债已经成为无法兑付的虚拟资产,但是这笔财富仍然是维持人民币币值稳定的最重要的担保物。因为外部任何大规模攻击人民币汇率的市场行为,必然迫使中国大规模抛售美债从而引爆全球性金融动荡和危机。但是目前中国金融有令外汇储备分散、转移以及放任汇率市场化的政策导向,加之出口衰退,中国经济面临严重萧条局面,未来人民币币值稳定问题必然将遭遇严重的挑战。】

  另一方面,在中国独特的外汇管制制度下,入境美元必须转换为人民币才能进入中国市场,美元成为特殊的外储人民币来源,支付投资和消费。巨额外储人民币的流入,是过去10年间中国经济高速发展的重要资金来源。

  中美关系主要包括两个方面:第一是贸易,第二是投资,而关键因素都是汇率。美国在过去10年间曾经不断施加压力要求人民币升值。由于人民币长期维持升值态势,美国用美元(包括债务回流美元)进入中国投资,兑换为人民币资产而获得收益,再用人民币兑换成美元,就可以利用人民币升值而赚取美元与人民币的汇率差价(详论参看何新著作《汇率风暴》,2010)

  由于中国的外汇管制制度,使得美国不能把在中国的所得全部兑换为美元提出境外,形成在中国的境内外国资产、境内美资。其中相当一部分资金在股市中兴风作浪。

  为什么美国不断施压要求中国加速开放金融,解除管制,实现资本项目的自由兑换?就是因为这样才可以将利得随时自由转移出境。

  由此也可见,那些仅根据所谓GDP数字规模,而梦呓鼓吹中国即将超越美国成为世界第一强的幻想家,对中美关系的实际基础以及中国经济体对于美国的依附性,对于这个世界的真实经济现实,可以说一无所知。

  何新说:中国人,富不知何以富,穷不知何以穷。兴不知何以兴,衰不知何以衰。中国精英是一个可悲的无知而弱智的群体。

 

 

责任编辑:高天
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