黄生：震动世界的一天，三箭齐发，攻守道巅峰之战

点击：  作者： 黄生    来源：黄生看金融  发布时间:2017-12-16 10:04:58

 

     今天发生了很多大事，尤其是三件大事，全世界金融上演了一场巅峰之战，是真正的攻守道巅峰之战。

 

善攻者，动于九天之上，让敌不知其所攻，善守者，藏于九地之下，让敌不知其所藏。就在这个时刻，一攻一守之间，杀机暗藏。

 

攻的一方毫无疑问是美国，采取了积极进攻的姿态，加息、减税、缩表，在今天打出了一套组合拳，攻势凌厉。

 

守的一方，毫无疑问是中国，中国采取了积极的防守策略，在美国公布加息后，迅速的采取了逆回购利率和SLF、MLF等加息，可谓敌动我动。

 

今天凌晨公布的美联储加息，加息幅度是25个基点，这是2017年第三次加息，也是2017年最后一次加息，是在预期之中的加息。

 

到目前为止，美联储加息了5次，目前美联储加息后利率1.25%至1.5%，除了第一次2015年12月加息，引发了全球金融疾风骤雨式的调整，并导致了几十个新兴市场国家汇率崩盘，之后的每次加息，每次都波澜不惊。

 

尽管美国已经加息五次，但是美国的利率仍然处于非常低的水平，因此继续引发了美国股市的狂欢，美国股市继续创下盘中纪录新高。

 

尽管美国股市的估值很高，而且有很大的泡沫，但在美国低利率的支持下，目前美国股市的泡沫还将持续一段时间，但反转随时都可能到来，将成为全球金融巨大的黑天鹅。

 

耶伦这是最后一次出席美联储的发布会，人之将去，其言也善，她表达了自己最真挚的看法。

 

过去她总是晚上失眠，现在即将离职美联储，最近反而是睡觉失眠最少的时候，可见身处美联储主席高位，压力多大，如履薄冰。

 

有三件事让耶伦睡不着。第一件是，耶伦说她对美国的债务忧心忡忡，美国的政府债务已经高达20万亿美元，而且随着特朗普的减税改革，美国政府财政很可能恶化，甚至可能爆发债务危机。

 

第二件让耶伦睡不着的事情是。耶伦还说，美国股市股指高，泡沫大，但是低利率支持了美国股市，随着利率的逐渐上升，股市泡沫可能破灭。

 

第三件让耶伦睡不着的事情是。耶伦说比特币是一种高度投机的产品，并不具有货币的属性，是不合法的，但是美联储没有权力监管。也就是看着比特币如此高度投机，耶伦非常担心，但却苦于没有权力监管。

 

在耶伦天天失眠、忧心忡忡之际，特朗普却意气风发，因为在美联储加息的这一天，特朗普的税改获得美国参议院和众议院的原则性的共识，这意味着税改法案最后的障碍清除。

 

特朗普今天兴奋的发推特表示，新版税改将取得历史性的胜利，可能吸引美国海外企业将四万亿美元的资金回流到美国。

 

而且特朗普这位精明的商人总统，通过首先放风将美国企业所得税降为15%，然后在谈判的时候说20%是底线，最终却将企业所得税率定在21%，可谓步步为营，机关算尽。

 

今天，美国加息放出了第一箭，吹响了2017年最后一次加息的号角，但是展望2018年，美联储还将加息三次，继续加息下去，美国股市是否感到了阵阵寒意？

 

今天，特朗普的税改原则性获得美国国会通过，美国打响了税收战的第二枪，给全世界放了第二箭。

 

明枪好躲，暗箭难防，美国除了加息、减税这两箭之外，还有一支暗箭，而且这只暗箭更加难以防范。

 

那就是美联储的缩表，如果说特朗普减税是明着想吸引全球四万亿美元的资金，那么美联储缩表就是暗中瞄准了撒在全世界浩瀚的美元。

 

今天美联储公布加息的同时，并悄悄透露了2018年美联储缩表的目标，预计2018年每个月将缩表200亿美元。

 

而2017年从10月开始，缩表的速度是每个月100亿美元，到了2018年缩表的步伐是原来的两倍。

 

2017年10月，美联储已经缩表了60亿美元，11月已经缩表了约100亿美元，随着时间的推移，这个速度在明显递增。

 

美联储缩表，是将美国次贷危机以来凭空印刷的约四万亿美元逐渐回收注销，也许不会全部回收，但至少会回收约两万亿美元。

 

这些回收的美元是基础货币，具有非常高的货币乘数，QE是核裂变，将美元裂变后洒向全世界；美联储缩表回收货币，则是核聚变，美元的货币世界由过去的滚烫，突然变得冰冷。

 

也就是说，接下来美元扩张的速度会大大降低，在美国会降低，在全世界都会降低，从而会引发全球一轮货币的相对收缩潮。

 

加息、减税、缩表，美国明枪暗箭一起来，采取极具进攻的姿态，试图在美国缩表的同时，吸引全球资本流向美国，这也是特朗普的战略。

 

在这种情况下，中国也采取了积极的防守，而且是非常聪明的防守，采取了四两拨千斤的方法。

 

今天中国的7天、28天逆回购利率上调了5个基点，同时隔夜、7天、SLF、MLF短期、中期借贷便利也上调了5个基点，也就是中国几乎全面加息了。

 

这种加息不同于过去，过去是提高基准利率，但是目前中国利率市场化，市场利率早就通过基准利率上浮的方式出现，也就是市场早就加息了。

 

现在的逆回购利率和借贷便利利率上调，是属于商业银行向央行的借款利率，因此间接瞄准的是美联储加息的联邦基金利率，直接瞄准的是美联储的贴现利率。

 

中国今天迅速加息，立刻稳定了人民币的汇率，极大的打击了人民币的空头，今天人民币汇率跳空高开128点，美元指数大跌。

 

可以说，中国通过加息5个基点，对抗美联储加息25个基点，是真正的四两拨千斤，只要稳定了人民币汇率，那么资本外流就会大大减少，当然资本管制是必不可少的。

 

如果说中国跟进加息，是明的防守，那么中国另一战略性的动作，就是暗的防守，那就是对中国资管产品的监管新规。

 

对中国超过100万亿的资管产品进行监管，是对整个金融体系一次全方位的降杠杆，涉及银行、保险、信托、券商、基金、期货等等，各个领域，这次监管新规的实施，将大大降低因为全球退出宽松货币政策带来的系统性风险。

 

中国明的防守是加息，目标是稳定人民币汇率，暗的防守是整个金融系统降杠杆、严监管，避免金融危机等系统性风险。

 

今年以来，人民币汇率一直很强势，一直维持在6.6一带，接下来的2018年，人民币汇率还将维持强势。

 

美国加息、减税、缩表，三箭齐发，对于全球的冲击不可谓不大，但是中国的防守做得更好，因此人民币将一如既往强势，因为世界很乱，中国这边很安定，这将使得人民币成为全球的避险产品之一。

 

但这不过是短期的功守道，真正的长期攻守，才是真正的大战略，那就是在未来十年到十五年，中国的GDP将超越美国，成为全球经济霸主，这是一个大的趋势，因此在大趋势面前，我对于中国是无比的看好，这不是一个理想主义的时代，但却是最好的时代。

 

当然，美国则全力防守中国对美国的超越，将采取一切行动遏制中国，试图制约中国的发展，这将是一场斗智斗勇的全方位的攻守。

 

2018年，中国和美国，美国和全世界的博弈的主战场将是金融战，随着美联储加息、减税、缩表三箭齐发，随着中国的跟随加息、资管新规，钱将越来越值钱，明年将是现金在手，天下我有。

 

看看十年期国债收益率超越了4%，而过去长期在2.8%左右，看看M2的增长速度由过去长期的平均17%，降低到现在的不足9%，钱将比过去更加值钱，无论是美国，还是中国。

 

天下英雄出我辈，一入江湖岁月催。鸿图霸业谈笑间，不胜人生一场醉。 提剑跨骑挥鬼雨，白骨如山鸟惊飞。 尘世如潮人如水，只叹江湖几人回！