真有机构抄底红黄蓝，其中包括盛大

点击：  作者：综合    来源：观察者网  发布时间:2018-03-21 11:37:50

  

去年11月24日，爆出了“虐童”丑闻的红黄蓝幼儿园美股开盘大跌38%，但是第二天，红黄蓝的股价却发生了大涨，当时就有人怀疑，有机构偷偷“抄底”了处于低谷的红黄蓝。

 

时隔数月，谜底终于揭开了，据每日经济新闻3月20日报道，没错，真有抄底的红黄蓝的机构，其中还包括那个曾经在游戏界“呼风唤雨”的盛大集团。

 

去年9月27日，在纳斯达克上市的红黄蓝教育集团@视觉中国

 

3月16日，纽交所上市公司红黄蓝（RYB）发布了最新财报，该公司的营业数据也随之曝光。2017年第四季度，该公司营业收入3906.1万美元、同比增长20.44%，盈利19.9万美元、同比增长113.98%；放眼2017全年，红黄蓝的全年营收为1.41亿美元、同比增长29.76%，盈利711.5万美元、同比增长9.38%。

 

讲真，这份成绩单并不算难看，不过每日经济新闻记者更在意的是，同步公布的另一项数据——红黄蓝投资者的持股变动情况，它才真正揭示了市场对这家曾经曝出丑闻公司的态度。

 

从初步统计的结果来看，投资者，尤其是机构投资者，对于红黄蓝的态度仍然比较暧昧。记者暂且可以把它们分为三派，分别是“I don’t care”的抄底派、“及时撤退”的清仓派、以及“敌不动我不动”的隔岸观火派。

 

需要说明的是，以下所有数据均来自BBG（彭博）金融终端。下面，就是见证真相的时刻。

 

别不信，真有抄底的

 

曾几何时，“抄底红黄蓝是一件可耻的事吗？”这个话题在圈子里讨论热度颇高。彼时，不少业内人士还对每日经济新闻记者表示，“不可能吧，谁会这个时候去买这家公司”。

 

然而，打脸总是来得这么快，来自BBG的最新数据显示，还真有机构采取了这种“令人窒息”的操作。

 

红黄蓝登录美国纽交所的时间是2017年9月，也就是2017年第三季度；丑闻曝出的时间是2个月之后，也就是2017年11月。由此可以推断，如果在第四季度末还在对其继续加仓的机构，基本上就是奔着“抄底”去的，而它们买的力度也是毫不手软。

 

 

根据BBG数据，2017四季度，净买入红黄蓝的机构投资者共有18家，合计买入130.5万股。

 

有业内人士称，增持最多、持股总量目前也居榜首的12 West Capital是一家来自纽约的独立经纪商，且增持进入前十的有多家也是经济商，这波操作有点令人看不明白。不过，记者在这些“抄底”的公司里发现了一个熟悉的名字：SHANDA ASSET MGMT HLDGS LTD。

 

这是谁？业内也是颇有名气的盛大资产管理控股有限公司（以下简称盛大资管）。没错，就是那个以游戏起家、现在已经“不做实业”了的盛大，盛大资管则是该集团旗下主要的资产管理平台之一，曾经因为抄底全球最大的P2P平台Lending Club名噪一时。这次，他们也没有放弃这个抄底的机会。

 

当年的网游传奇曾经给盛大的业绩带来“传奇”（图：hao123）

 

相比之下，“跑路”的更多

 

虽然有不少机构抄底了红黄蓝，但最真实客观的数据显示，减持乃至清仓的投资者还是大多数。

 

每日经济新闻记者据BBG数据发现，共有47家机构投资者减持了红黄蓝，其中有42家采取了清仓的操作，态度很是坚决。这里就选取减持数量在5万股（含）以上的机构，让大家一目了然：

 

 

可以看出，除了施罗德国际商人银行还保留了约1.6万股外，其余机构都是直接清仓。这些机构里面，我们也发现了两个非常熟悉的名字，HILLHOUSE

 

CAPITAL MANAGEMENT LTD（高瓴资本）、GREENWOODS ASSET MANAGEMENT LTD（景林资产）。

 

先来说说高瓴资本。此前，红黄蓝刚刚曝出丑闻时，曾有一名财经大V称高瓴资本趁机抄底，该公司也迅速回应称，“（红黄蓝）是IPO买进的，不是新进的，言论属于误导”。等到了2017年底，高瓴资本果断出手，将IPO买进的43万股红黄蓝股票全数卖出。

 

除此之外，另一家在国内颇为有名的资产管理公司——景林资产，也出现在了清仓红黄蓝的名单上。其最新公布的财报也显示，截至2017年12月31日，该公司将持有的20.2万股红黄蓝股票一举卖光。

 

值得一提的是，2017年第四季度，红黄蓝上市初期的前十大股东已经全部换人，一个都不剩。不过，新十大股东的总持股量直接从老十大的389.12万股骤降至155.62万股、下滑幅度超过60%。

 

 

其中的老十大股东是不是都有点眼熟？恩，几乎都是前面清仓式“跑路”的。

 

“敌不动我不动”，观望比较重要

 

当然，除了前面两种情况，还有一类机构投资者的态度则要平缓得多。它们既没有趁机“抄底”，也没有减仓，而是一动不动、直接躺下。对于这类机构，记者实在是看不懂。不过好在，它们的数量算不上多，全部算下来也就一两家。截至最新交易日，还有一些机构没有公布持仓情况，这里就不再赘述。

 

红黄蓝近期股价

 

最后说点题外话。

 

之前每日经济新闻记者跟很多公募行业人士讨论过，在丑闻曝出后，抄底红黄蓝是一件可耻的事吗？资本的道德底线到底在哪里？

 

当时我们得到的答案就出现了两极分化，一部分人表示，投资没有道德不道德，只有合规不合规，还是要把定价权交给市场；现在看来，前面提及那部分成功抄底的机构，或许就是这么想的。而另一部分人则明确表示，有道德风险的公司绝对不纳入考虑，并且一定要远离，这或许正是危机爆发后那些清仓的公司心中所想。

 

就像一位QDII基金经理告诉记者的，自己不知道也不太理解都是什么人在买红黄蓝，就像不知道是什么人在买A股某视频网站上市公司的股票一样。“不可理喻，我个人也不感兴趣，不会去看的。”

 

不论怎么说，虽然红黄蓝的业绩仍有增长，但包括基金公司在内的机构投资者们已经用脚投票，做出了自己的选择。所谓资本市场的道德底线，或许就投射在他们今天所做的这个选择中。

 

延伸阅读：抄底的规模究竟有多大？

 

去年11月24日，红黄蓝的股票在丑闻之后，一夜暴跌38%，成交额1.9亿美元，换手率高达39.9%。随后第二天，红黄蓝股价却再度上涨了9.42%，成交额1.15亿，换手率22.3%。

 

公司在去年9月27日才上市，根据美国法律规定，在IPO之后的一段时间内（通常是90天-180天），为了防止股票出现大起大落，IPO股东被禁止出售手中的股票。

 

红黄蓝被锁定的股票大约为75%，仅有25%的股票可以在市场上流通，所以，在11月24日和11月25日两天中，红黄蓝的流通股票至少换手了两次。

 

红黄蓝一年来股价走势，红框内是出现“抄底”的阶段

 

损失严重的大股东在解禁期之后会怎么做？

 

据观察者网先前报道，招股书显示，在纽交所上市的红黄蓝教育是一家VIE架构的公司，它在国内的业务主体为北京红黄蓝儿童教育科技发展有限公司，上市主体为注册在开曼群岛的RYB Education, Inc（Cayman Islands）。

IPO时的股东

 

上市后，该公司董事长曹赤民持股比例为23.6%，总裁史燕来为13.5%。两位利益相关的管理层大股东占股总额高达37.1%。

 

至于第一大股东孟亮，是上达资本的掌舵人。出生于1972年，毕业于耶鲁大学管理学院。曾担任对冲基金之一德劭集团（D.E.Shaw）的全球董事总经理、摩根大通（亚太）董事总经理、投行部中国区联席主管、亚太区并购委员会和中国业务发展委员会成员。

 

在上达资本的官网上，显示的投资组合包括了红黄蓝、大众点评等知名公司。

 

 

至于另外一个大股东TRUMP CREATION LIMITED，和美国总统特朗普没有半点关系，不过这家公司的主要股东有一家名为CIA nominees limited，这家公司背后的股东包括在投资界大名鼎鼎的华兴资本CEO包凡。

 

在纳斯达克红黄蓝的IPO的公开信息上显示，红黄蓝在今年9月27日上市之后，180天内大股东是不允许出售股票的，直到明年3月才能解禁。目前，红黄蓝的股价为17.21美元，已经跌破了18.5美元的IPO价格，大股东们为此损失惨重。

 

 

更加糟糕的是，在6个月后，股东出售的股票数额也有限制，尤其是管理层等公司知情者，减持大于500股或1万美元都需要向美国证监会报备。一旦大股东有任何出售股票的迹象，迎来的可能是其他投资者的“恐慌性抛售”。