香港万得通讯社报道，北京时间6月15日凌晨2点，美联储将公布议息会议决议，现在市场几乎一致认定会加息25%。这也是自2015年来第四次加息，预示着美联储开启加息周期。

      过去一个世纪美国有19次加息周期，其中16次是以经济衰退结束，比例高达85%。

      美联储最新点阵图预示到2019年，利率目标是3%，现在联邦基金利率低于1%。美国经济已经连续95个月没有出现衰退，如果到2019年完成利率目标，这段时间将是美国历史上最长的无衰退时期。

      每一个经济周期都有各自的特点，我们也不能肯定过去加息周期导致经济衰退，就肯定这次历史会重演。但是美联储任何政策，包括加息都会带来一定风险。其中一个明显的风险就是短期利率的上升会影响还贷能力。美联储维持零利率很长一段时间，无论是个人还是公司都习惯了超低利率贷款利息。

      另一个风险是股市。最近几年由于国债收益率极低，迫使大多数投资者转投股市。如果美联储加息后，债市重新展示出吸引力，股市的资金很有可能分流一部分到债市。这种情况下股市必然会有大回撤。

      如果到2019年利率是3%，但是为了应对经济衰退，美联储又要降息多少才能应对？从上世纪70年代开始，美联储通常降息5%才能应对经济衰退，到时利率只有3%，这意味着再次回到负利率区间。更悲观的情况，如果到时利率还没有达到3%就已经出现了经济衰退，那么负利率是肯定的了。

      这一轮经济危机后的恢复一直和历史趋势不一致，所以我们有可能看到新一轮加息周期的市场反应。