（一）美国贸易逆差与经济增长的悖论

美国与中国脱钩的想法十分一厢情愿。想法很浪漫，现实很残酷。

美国对华贸易逆差来源于经济增长，美国经济增长回升，导致中国进口需求上涨。因此无论是否有关税，美国都需要进口。

如果美国要减少中国对美出口的话，除非它经济衰退，需求下降。如果需求上涨，经济复苏，进口一定是增加的，历史观察从来都是如此。

（二）中美“反转”的贸易关系

中美贸易是典型的发达国家与发展中国家的贸易关系反了过来。

贸易战开打至今，贸易逆差不降反升，其根源之一就在两国贸易结构问题上。美国离不开中国进口产品，但中国却不一定非要从美国进口产品。

一般而言，发展中国家向发达国家总是出口初级产品，而发达国家向发展中国家总是出口工业制成品。工业制成品的价格是恒定，甚至会上涨，但初级产品的价格，从长周期历史来看，从来都是往下走的。但初级产品市场是竞争非常强的市场，所以国际贸易对发展中国家，对生产及出口初级产品国家是不利的。

可是在中美贸易中，美国卖给我们的都是初级产品，是大豆、粮食、石油、天然气，我们卖给美国都是工业制成品，美国有一些高端工业制成品，但出于各种各样的理由又禁止对中国出口。

美国值钱的产品我们买不到，不值钱的产品想对你出口，以此拉平你对他的出口，那是不可能的事情。中美贸易结构决定了中美贸易永远是不公平的贸易，而且反过来的，中国的角色像是国际贸易里的发达国家。

（一）漂亮数据的背后：逐渐逼近的隐忧

现在美国经济复苏，指标都好，失业下降，经济增长很快，表面一派繁荣，但背后隐藏着非常大的隐患。

能源消耗是一个十分明显的指标。从GDP来看，美国如今的GDP较十年前增长5万亿，可是能源消耗到2017年的水平仍然低于2007年危机时候的最高水平。

能源消耗能说明很大问题，经济里头真正的实体是制造业，而制造业复苏是要伴随着能源消耗的增长。如果能源消耗没有增长，甚至在下降，那么你的增长就只有一个回答，那全都是泡沫，那就是数字。

（二）“回不去”的货币政策

美国一枝独秀的金融业还能支撑多久？美国这么多年实施的零利率和量化宽松政策，都是非常规的东西，长期下去不可持续。所以，2016年以后，美国开始推出量化宽松，2017年、2018年逐步进入加息周期。但是进展缓慢，货币政策的回归路漫漫其修远兮。

但如果经济政策都回归了，就不应该让货币政策这么慢地回归。美国两年一共提高了四次利息，现在利息仍然是2.5，还是非常低。

2007年次贷危机发生之前，美联储指导利率在5.7。危机爆发后，美联储不断下调利率，通过十几次下调到0，给市场补充信心和流动性。可是现在只有2.5，已经没有了应对下一次危机的底气。而美联储还说有可能继续下调利率，就说明美国经济的复苏非常脆弱，在2.5的水平都不能够回归正常货币政策的时候，发展前景就非常令人担忧了。

（三）难以为继的“繁荣神话”

但是有人说，2018年美国股市不是非常繁荣吗？但繁荣背后有几件事需要注意。

美国企业都是跨国公司，在海外利润收成不敢拿回去，海外避税天堂包括瑞士、巴拿马等都有大量美国企业的利润留存。而特朗普搞了一次大赦，即美国企业在海外留存的资产可以合法化转移回美国，一次性收你比较低的税，这直接导致了超过10000亿美元的利润回流美国。

但资金回来了也没地方投资，因为实体经济投资是需要其它条件的，例如工程师和劳动力，而这些美国都没有。那么这么多钱回到美国以后怎么办？企业们选择了回购股票。

美国高管有很多企业发的期权，期权不能马上兑现的，但股票上涨期权就可以兑现。于是乎，80%的华尔街交易都是企业回购自己的股票，企业拿那么多的现金炒自己的股票，钱多价格就起来了，民众一看也跟着投，股市价格越来越高，造成了美国股市的表面繁荣。

美联储应该让货币政策回归正常更快一点，储备更多的弹药。现在是2.5，调两次就没有武器可用了。0利率已经有问题了，经济学上讲叫流动性陷阱，不能够降了。

美联储很急，特别想快点提高利息，最起码要恢复到2007年水平，再出现危机的时候还有子弹可以打，可是现在形势非常危急。

美联储三号人物表示，“经济增长放缓或成新常态，未来不排除使用GE与负利率。”说明美国经济不像特朗普说得那么好，美联储都明白这事儿。

（四）中国：美国政治极端化的“替罪羊”

美国当前的政治状况，政治极端化非常严重。

中国某种程度上是美国政治及社会极端化背后的因素。如果美国能够像以前那样维持对全球出口它的制成品，美国就会有巨大的利润来源，而这些利润来源就可以组建社会福利体系，使穷人也受益。可是现在它没有工业制成品，也就没有超额利润，社会福利体系面临危机，穷人就受不了，所以会有“占领华尔街”。

“芬太尼”在中国经贸谈判中备受关注的原因便是美国内部的衰败。据说现在美国乡村“芬太尼”泛滥，特别是原来支持选特朗普的中西部地区。“芬太尼”原是一种镇定药，出口到美国以后，因为便宜，美国穷人将其当毒品来用，烂用“芬太尼”的结果造成很多社会问题，包括死亡、家庭破裂。

美国政府现在表示要下大力气限制“芬太尼”。这个事儿从一个侧面体现出了美国社会的颓废、衰败，这不禁让人想起起晚清。

晚清有鸦片腐化中国人民，但如果不是晚清社会那么腐败，鸦片不会盛行不衰。那个时候中国社会腐败也是大趋势，就如同美国现在社会腐败是一种大趋势，并不是禁止“芬太尼”就能禁止腐败，就如同当年不是禁鸦片，中国就能社会不腐败一样。

衰败过程中美国急需找到替罪羊，而中国是绕不过去的靶子。中国是躺枪，注定要成为美国靶子。美国那么多问题，它不会承认都是自己的，一定要拿外来的东西做替罪羊，现在可信的替罪羊就是中国。

（一）中国不可能被完全孤立

美国叫嚣用“新冷战”对付中国。现在学者交流，特别学科技的人去美国都不行了，这就是冷战的气氛，当年与苏联的冷战都没到这个地步。

中国不是苏联，虽然不像苏联那样有东欧集团，但是中国是全球最大的贸易伙伴。中国是全球124个国家的最大贸易伙伴，美国只是56个。美国可以联手其盟友，孤立苏东集团或者遏制，却完全无法孤立中国。

中国靠“一带一路”，还在拓宽其它的渠道与市场。美国靠中国融资，与中国有某种“金融恐怖平衡”。中国可以逐渐减少对美国金融市场的依赖，但美国一旦缺少外来资本，未来发展就会资金短缺。

未来美国每年要增发一万亿到一万五千亿的新国债，如果中国不给美国提供资本，谁能给美国提供资本？中国是最大的贸易盈余国，除了中国，没有一个国家能拿出美元买美国国债，那美国金融市场靠什么？

（二）新兴经济体的崛起不可阻挡

从发达国家与新兴经济体的GDP与债务对比可以看出，为什么世界经济面临百年未有之大变局？发达国家GDP与债务比，美国过了100%，欧元区将近100%，英国将近90%，而日本250%，所有发达国家毫无例外都已经陷入了日本式陷阱。

日本失去了10年，又失去10年，现在进入继续失去第3个10年，本政府现在用来支付债务利息的预算，已经总占预算的将近三分之一了，所以日本走不出来，而其他国家也会步日本的后尘。

按照美国国会预算局的，因为现在0利率、2.5利率，美国国债利率还低。一旦将来美联储把国债利率恢复正常，美国国债利息就会跟着上涨。美国国债利息每上涨一个百分点，支付利息就要增加2000亿。如今债务利息支付就要和军费开支媲美了，接下去就会变成美国最大的政府开支。

而相比起来，新兴经济体债务和GDP的比例远远没有到警惕的水平。新兴经济体的债务可持续性和经济发展的余地，相较起来都要大得多。

2030年的时候，新兴经济体7国就会远远超过以前的工业化7国，到2040年，就会是它们的两倍。世界经济发展趋势是对新兴经济体有利，对老牌经济体非常不利的。美国对付中国，也跟这个背景有关系，所以现在中国要经历的阶段是比较险恶的阶段。

贸易额的变化，发达经济体一路下滑，真正上升的是发展中经济体和新兴经济体，尤其是出口。

发达国家与发展中国家贸易额的变化

发达经济体与新兴经济体FDI之比，发展经济体从很低水平起步，追过发达经济体。

发达经济体与新兴经济体FDI之比

G7和7个新兴经济体的GDP对比，1995年时， E7只有G7的1/2。2017年时，E7已与 G7相当。2040年时，E7将是G7的2倍。

（三）中国巨大的市场正在形成

从去年开始，中国成为全球最大市场，任何美国退出中国市场的行为，都会被其它国家迅速占领，美国的行为只可能是自杀。去年特朗普威胁让美国企业回去，但事实是跨国公司对美国直接市场投资下降60%多，对中国仍然在增长。

去年以来，特斯拉在上海投资建厂，福特和通用公司都扩大对华投资。福特关了美国3家工厂，扩大在中国投资。波音公司去年在舟山建大的组装厂，已经开始组建了，要跟空客在中国比拼。

世界经济是相通的，中国是全球供应链上不可或缺的一环。想绕过中国，基本不可能了。谁想摆脱中国，谁在世界经济舞台上竞争力就下降，最终回被其它国家公司挤出世界市场。

美国最不习惯的是，中国及印度的崛起，是上10亿人口的市场的崛起。工业制成品有了10亿人的市场特别可怕，可以把什么事情都做成白菜价。美国不习惯这个事儿，但其实美国崛起的时候人口是一两亿，而欧洲工业化的时候是两三千万。当年两三千万人市场遇到一两亿市场的时候也崩溃了。

过去，美国是全球最大市场，美国习惯用贸易战逼迫其它国家就范。20世纪80年代，美国用贸易战打垮了日本，逼服了欧洲，那是2-3亿人市场相对几千万人的市场。

如今，美国面对的是上10亿人的工业体系与市场。特朗普看不到他威胁的对象是比他人口大得多的市场，他还想象的是当年跟日本人的做法。但是过去的逻辑根本无法套用。

（四）中国在建群，美国在退群

美国相继退出TPP、联合国教科文组织、联合国人权委员会。在美中贸易战时，WTO要参加裁决，特朗普政府还威胁要退出WTO。

而另一边的中国成立了新开发银行、紧急救助机制。亚投行有90多个成员国，成立了金砖+机制，吸收新的成员加入，建立了中欧峰会机制、中非合作机制、中国拉美合作机制、上海合作组织等等。

中国建的群给你希望，只要参加进来就有好处和发展。群内部的的关系是完全不一样的。

（五）亚洲大陆内部贸易圈正在出现

世界经济出现了地区化趋势。世界经济的发展使得贸易往来都有了地域性，比如说东亚区域，区内贸易的比例占所有国际贸易52.4%，欧盟区内国际贸易里主要是区域贸易，占63%。北美贸易圈的内部区域比较差，只有40%，剩下60%依赖对外贸易。

从这里看得出来，如果中国为首的东亚贸易区和欧洲贸易区合在一起，把本身内部交易52%和内部交易63%的两个贸易圈打通，对世界贸易的需求就不大了。美国会被完全甩到外头，会被边缘化陈无足轻重的经济体，这就是为什么美国人无论如何反对“一带一路”。

（六）共享的技术开发合作

中国技术开发和技术合作方面也是共享为主。

杂交水稻技术的输出，不是以追求利润为主。中国开发第6代新型互联网技术IPv6，打破了美国垄断。现在的IPv4是美国垄断的，美国发明4只能承载40亿个IP地址，中国的IPv6可以承载340万亿个IP地址，未来互联网使用起来会比现有互联网容易多。

中国还在开发虹云工程，即太空WIFI技术。12月22日发射了首颗虹云工程卫星，计划发156颗卫星，在距离1000公里的轨道上运行，形成星载全球移动互联网。同时还有透明海洋战略，与各国在4个方面合作：建立全球海洋观测系统、研究海洋过程与机理、对海洋现象进行预测、提供海洋信息服务。我们与非洲共建信息高速公里，计划2025年，跨越15万km，涉及40国，72座大城市。