据报道，人力资源和社会保障部30日发布的中国社会保险发展年度报告显示，2009年至2014年，企业养老保险基金收益率为2.2%、2.0%、2.5%、2.6%、2.4%、2.9%，低于同期一年期银行存款利率。

 

　　越来越多的迹象表明，养老保险极有可能成为未来各级政府一件非常棘手的事，尤其是收支缺口，将成为政府非常大的负担。更重要的，我国社会保险基金占工资的比重已超过了40%，成为世界上少有的高负担国家之一，且在收支矛盾越来越突出的情况下，无法在短时间内得到调整与优化。如何多渠道地增加养老保险基金收入，缓解养老保险基金的收支矛盾，已成为一项非常重要而紧迫的工作。

 

　　令人意想不到的是，在养老保险基金收支矛盾非常突出的情况下，养老保险基金的收益率竟然低于银行一年期利率，而且，5年来一直没有得到改变，这就不能不让人感到失望了。按照有关方面提供的数据，养老金的结余已达到3万亿，每提高一个百分点的收益，就可以增加300亿的收入。为什么会出现收益率比不上一年期银行存款利率的现象呢?各级政府是如何管理和配置养老保险基金的呢?

 

　　虽然国家对养老保险基金的投资有明确的规定，除国债等金边债券之外，不允许进行其他方面的投资。纵然如此，也不代表养老金的收益应当低于一年期的银行存款利率。近年来，包括余额宝在内的各类“宝”投资，年化收益率都在5%以上，即便今年以来因为股市火爆，“宝”投资的收益率出现了不小的下降，但仍能达到4%左右。其中，一个很重要的原因，就是余额宝等“宝”投资企业，与银行之间进行了认真的利益博弈，迫使银行在争取“宝”资金时作出让步，给予了较高的利率回报水平。否则，将直接影响银行的存款。那么，为什么这些年来，养老保险规模如此巨大，各级政府和相关职能部门却从不与银行就利率问题进行商谈，任凭养老保险基金贬值呢?如果能够将养老保险基金的存放利率提高2个百分点，全国一年至少可以增加收益600亿，5年就是3000亿。即便增加一个百分点，5年也能增加1500亿。

 

　　面对近5年来养老保险基金的严重低收益率，决不能将责任全部推到国家对养老金投资有严格规定身上，而应当好好检查一下地方政府及其职能部门为什么会如此淡看养老保险基金的保值增值工作，为什么在养老保险基金的管理方面不多动些脑子，为什么把利益全部转移到银行手中。这绝不仅是国家规定太过死板，更是地方政府及其职能部门太不负责任，太不把养老保险基金的保值增值当回事，太不把老百姓利益当回事。如果有较强的工作责任心，如果能够充分认识到管理好养老保险基金对老百姓的重要，就不会任凭养老保险基金发生严重的“时间性贬值”、“沉睡式贬值”，也不会让养老保险基金的收益率连一年期银行存款利率都不如。对这样的问题，应当问责，应当追究地方政府及其相关职能部门的责任，否则，谁还会在乎老百姓的利益。

 

　　虽然养老保险基金投资管理办法即将出台了，养老保险基金“沉睡式贬值”现象也将得到改变了，但是，我们仍然担心，按照地方政府及其职能部门目前的态度和责任心，养老保险基金的安全性仍将面临严峻的挑战。

 

　　养老金入市正越来越近,但在此前两次尝试均无功而返之后,这一次如何操作?据媒体报道,把基本养老金委托给全国社保基金理事会投资可能性非常大,而具体入市比例将参照企业年金,最高不超过30%,照此计算,理论上将有超过万亿的资金可以入市。

 

　　养老金试水股市，不妨一试。据官方披露，十多年来，养老金年均投资收益率不到2%，低于年均通货膨胀率。养老金增值率长期低于通货膨胀率，势必导致养老金不断缩水，因此养老基金也急需合理的方式进行“理财”。

 

　　但是，把养老金拿出来进行投资，必须牢记其特殊性--安全第一。对于国家和公众来说，养老金投资的主要目标不是盈利而是保本，换言之，赚不到大钱没关系，只要不赔钱。老百姓对养老金投资的期望，不是想发一笔意外之财，而是能踏踏实实地保证其不蒸发、不贬值。所以投资股市也好，或者进行其他方式的投资也好，务必把投资风险降到最低放在第一位，这是从养老基金“蓄水池”中拿钱时必须作出的承诺。

 

　　把养老金投入股市，固然是西方发达国家通用的做法，但必须清醒认识到我国股市的特殊性。我国的股市还显“青涩”、尚未完全成熟，市场波动比较频繁，还存在重融资轻回报、投机炒作盛行等弊端，价值投资并非市场主流。在此现实背景下，对股市投资存在的高风险必须格外关注，必须考虑好如何规避风险、化解风险以及应对风险，而这一系列问题必须在养老金入市前就给出准确的答案。作为养老金的主人，全体公众有权利要求这些关键问题的答案向社会公布，而不能捂在“操盘手”的口袋里。

 

　　当然，市场如战场，在瞬息万变的投资市场中，任何投资方式都存在一定的风险。那接下来的问题是，即使理论上准备的预案很完善，实战中真的亏本了，谁来负责？亏空的部分如何处理？以何种标准判断养老金“炒股”赚和赔的合理性？亏本以后要不要撤出股市？这些实践中的问题，恐怕都需要预先建立风险防范机制来应对。

 

 

　　【中国日报网7月3日电（吴桂霞）】继《基本养老保险基金投资管理办法》（以下简称《办法》）公开征求意见发布后，有关“万亿养老金入市”的话题引发了广泛的讨论。政策信息发布的时机是偶然还是有意为之？“万亿养老金入市”的投资安全问题，政府将如何保障？如果遭遇投资风险，谁将担责？

 

　　近日，人力资源和社会保障部社会保障研究所所长金维刚接受了中国日报网记者的专访，并对相关问题进行了详细解答。

 

 

　　中国日报网：《基本养老保险基金投资管理办法》公开征求意见发布后，网上流行一个段子，说是“央行降准降息，没能止跌；证监会盘中发声，仍没有止跌；养老金入市消息传来，却止跌了。”请问《办法》发布时间的选择，是有意安排还是偶然？为什么？

 

　　金维刚：近日，由人力资源社会保障部和财政部会同有关部门起草的《基本养老保险基金投资管理办法》（征求意见稿）向社会公布并征求意见。这是多年来一直被公众热切期待并引起争议的基本养老保险基金投资管理设计方案终于首次浮出水面，并且意味着这项改革措施的出台正在进入倒计时，从而引起有关各方的广泛关注。特别是在国内股票市场出现连日暴跌的背景下，有些人猜测这可能是政府救市的一项举措而感到庆幸。

 

　　其实，将基本养老保险基金进行投资运营以促进实现基金保值增值势在必行，有关投资运营方案早已经过有关部门多年来的深入研究和反复论证，并且列入今年国务院以及相关部门的工作计划。此时将上述草案公开征求公众的意见是按照计划推出的，在时机上与国内股市暴跌不期而遇，这只是一种巧合而已！

 

　　中国日报网：关于“万亿养老金”入市，很多人甚至认为是“新唐僧肉”来了。在当前股市“大起大落”，市场监管还不甚健全的环境下，许多人对养老金入市充满担忧。请问关于投资安全问题，政府将如何把控？

 

　　金维刚：在这次向社会公布的《基本养老保险基金投资管理办法》草案中，强调安全第一的基本原则，规定由省级政府委托给国务院授权的养老金管理机构投资运营，从而避免地方分散投资所产生的风险，并有利于增强基金投资的规模效益。

 

　　同时，上述投资管理办法还明确规定委托人、受托机构、托管机构、投资管理机构等各个相关主题的权利和责任，建立相互制衡的机制；管理机构建立健全养老基金投资管理内部控制制度，加强风险管控，维护委托人利益；同时要求相关工作人员必须遵守职业规范，严禁利用职务便利为自己和他人谋取利益。

 

　　为规避在国际市场的投资风险，还明确规定养老基金目前只在境内投资；严格控制投资产品种类的范围，投资主要集中在一些比较成熟的投资品种方面。

 

　　建立风险准备金制度，要求投资机构和受托机构分别按管理费的20%和年度投资收益的1%建立风险准备金，专项用于弥补养老基金投资发生的亏损。

 

　　此外，政府有关部门将加强对养老基金的投资监管。通过采取上述措施，加强防范和严格控制养老基金投资运营的风险，在确保基金安全的前提下，努力实现保值增值的目标。

　　中国日报网：在世界上其他国家的运作的样本中，有无养老金入市失利的案例？最后的解决措施是怎样的？

 

　　金维刚：有不少国家将公共养老保险基金投资于资本市场而出现亏损。其中，日本公共年金基金（日本的公共养老保险基金）投资的教训比较典型。

 

　　早在2002年，日本公共年金基金的管理部门就发现过去长期以贷款的形式借给了财政投融资对象的各类企业和机构大多数处于资不抵债的困境，造成已有投资形成巨额的呆坏账，导致公共年金基金损失严重。

 

　　针对这方面存在的投资风险问题，日本的公共年金主管部门、金融管理部门和证券监督管理机构加强对年金投资的监管，为违规操作的机构予以严厉查处，甚至勒令停业整顿。

 

　　中国日报网：关于《基本养老保险基金投资管理办法》，财政部官网公布的意见征求稿显示，未来养老金投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计将不得高于基金资产净值的30%。请问“30%”的比例是如何确定？世界上其他国家的比例大概是多少？

　　金维刚：这是参照我国补充养老保险基金投资同类品种的比例。2004年2月，由原劳动和社会保障部以及银监会、证监会、保监会等部门联合制定并发布实施的《企业年金基金管理试行办法》第四十七条中关于企业年金基金财产的投资管理规定，其中明确规定；“投资股票等权益类产品及投资性保险产品、股票基金的比例，不高于基金净资产的30%。”

 

　　世界各国在社会保障类的基金投资股票和股票型基金等风险较高的品种的比例有高有低。其中，美国公共养老保险基金不能投资股票和股票型基金，但企业年金（401K计划）投资股票型基金的比例达50%左右，直接购买股票的投资不超过20%。

 

　　瑞典社会保障基金投资股票的比例超过80%。智利的养老基金被允许投资于股票和国外证券，其中政策允许的股票投资比重曾经达30%以上，对国外证券的投资比重也曾达到40%。

 

　　（来源：昆仑策研究院综合编发）