今年和明年，美国有可能创造其战后以来最高的财政赤字率。据中信证券估计，按美国2019年的GDP计算，2020年美国财政赤字率将达到GDP的14%。即使是这么高的赤字率，美国纽约州州长安德鲁·科莫仍认为，刺激计划提供的资金与需求相比只是“九牛一毛”；据报道，不少分析人士认为，刺激计划对提振经济是“杯水车薪”，如果短期内新冠肺炎疫情无法得到有效控制，将很快需要后续措施为其“补台”。由此可见其情况的严重程度。美国和其他发达国家陷入像20 年代30年代的经济大萧条已经是一个大概率事件。

据商务部数据，2019年，我国民营企业出口按所有制类型计算占比为51%，但没有我国国有企业出口占比的数据，笔者估计不会超过8%。因此，国外市场订单在几个月内超过40-50%的减少主要打击的是我国民营企业。考虑到来自中国的产品在欧美工业消费品市场占据三分之一甚至达到一半份额，是我国出口产品主要市场，欧美经济大萧条对我国民营企业的打击是空前绝后的。因此，我国也需要一揽子的财政救助政策，其中包括对私人企业提供帮助，避免出现较大规模的倒闭；并通过“就业保障计划”为失业人员提供就业。我国国情与美国有所不同，应对措施也会有所差别。例如，美国服务业占经济80%以上，而我国企业的制造业占比高，解决其产品销售是大问题，过几天，笔者将在本公众号上发表拙见。

许小年最新演讲：这次衰退周期一定超过2008年 经济好转要看年底了（摘录）

2020年03月27日 18:56 新浪财经

“美联储印钞机在，不可能发生挤兑，这和1929完全不同。即使利率到0， 用QE来收购有价证券。QE理论上无限量，长期不是好事，但是当前有利。”

“短期来看，流动性风险缓解，1929式的危机概率不大。风险在于疫情反复长期冲击，影响实体。只要美国金融不出事情，就不会有大的影响。手里捏着美元还是核心，其他货币的用途都不行，包括英镑。所以美国银行体系不崩，就问题不大。但是，衰退是不可避免的，而且衰退时间会比较长。”

“新冠疫情说明全球化一定要继续进行下去。再次证明全球化要继续推进，否则全球防不住疫情。我们服务业遭受重挫，前两个月工业产出下降13.5%，消费品下降25%，服务业重灾区。一季度负增长是定局。我认为小于零，估计2季度也是负增长。衰退周期一定超过2008年危机。”

“在全球抗疫过程中，企业唯一要做的就是要收缩，救企业。企业还在就有希望。一旦倒闭了就会很困难，企业没有十几年功夫是站不住的。财政政策在这点上要学习别人救中小企业。中小企业占城镇就业80%，保住他们就是保住社会稳定。”

“中国防疫取得伟大成功，复工率其实没啥意思，订单在哪里呢。产能开动了没有订单是没有用的。 ”

“所谓新基建，不着边的事情，八仙过海，前四仙，人工智能、云计算、工业互联网、北斗导航。这需要多少投资？厂房？设备？全投资在智力上的，拉动不了需求和就业。几百万大学毕业生有几个能干这些活的？这些创造不了就业。”

以上，是中欧国际工商学院终身荣誉教授许小年在昨天的一场讲座中，给出的最新精彩观点。

许小年曾任中国国际金融有限公司董事总经理兼研究部主管，美林证券亚太区高级经济学家，世界银行咨询师，美国马萨诸塞州Amherst学院经济学助理教授，中国国务院发展研究中心研究员。1996年，由于他对中国资本市场研究所做出的贡献，荣获中国经济学界最高奖‘孙治方奖’，著有《自由与市场经济》《从来就没有救世主》《商业的本质和互联网》等书。

以下是他的部分精彩内容纪要，聪明投资者分享给大家。

……

全球大家一起跟着走，防疫不那么紧张，经济形式还是一样严峻的。现在的活是春节前的订单，四月份订单会马上锐减，经济活动进入半停滞，那作为第一大制造国，国内市场无法消化。

网上议论国际的很多说法是愚昧，他们的疫情一天不结束，我们就没订单，工人没有工资就没有消费。后半段我们跑不了，要陪着全球走完防疫的全程。世界经济恢复正常，中国才能正常。

新冠疫情说明全球化一定要继续进行下去。再次证明全球化要继续推进，否则全球防不住疫情。

……

再说一遍：“保护私有产权，国退民进，放松管制，全面减税”，反正我就这么几句。

【昆仑策研究院】作为综合性战略研究和咨询服务机构，遵循国家宪法和法律，秉持对国家、对社会、对客户负责，讲真话、讲实话的信条，追崇研究价值的客观性、公正性，旨在聚贤才、集民智、析实情、献明策，为实现中华民族伟大复兴的“中国梦”而奋斗。欢迎您积极参与和投稿。

电子邮箱：[email protected]

更多文章请看《昆仑策网》，网址：

http://www.kunlunce.cn

http://www.kunlunce.net