彭博报道，在中国本周对人民币贬值之前，国际货币基金组织(IMF)和美国财政部对于人民币汇率是否已过低的问题一直争执不下。本周人民币的大跌说明，双方可能都错了。

中国央行出人意料对人民币贬值、中国政府转而让市场在汇率决定中发挥更大作用之后，人民币兑美元周二和周三累计下跌2.8%，为1994年以来最大两日跌幅。IMF在5月份采纳、上个月重申的一个观点是，人民币“不再被低估”。而美国财长雅各布·卢在5月份重申，美国依然认为人民币汇率太低。

现在，这两种观点在投资者和分析师眼中都没有什么说服力，他们指出， 人民币这次下跌是最新迹象，说明由于中国此前在经济减速情况下力挺汇率，人民币其实是高于其公允价值的。

“在中国此次行动之前，人民币是高估了，而且现在依然高估，”Floyd Capital Management LLC董事长John Floyd表示。“中国正面临长期的经济明显减速，”人民币未来几年可能贬值至少15%。

美国财政部发言人Whitney Smith在周三的电子邮件中提到雅各布·卢5月份的讲话。雅各布·卢在那次讲话中还表示，对于“合理估值”的定义有章可循。IMF没有立即回复记者就其如何评价人民币汇率发表评论的请求。

美国财政部4月份在其最新的半年度汇率报告中以不断扩大的商品贸易顺差、外国直接投资流入和生产力增长作为“人民币依然显著低估”的理由。

国会反弹

IMF在7月28日发布的报告中称，人民币最近走强足以让IMF取消2014年有关人民币汇率过低的评价。而此时距离中国对人民币贬值仅有两周时间。

“很明显，人民币依然高估，其依然高估的程度是激烈辩论的主题，而这种辩论非常政治化，”伦敦咨询公司Spiro Sovereign Strategy的董事总经理Nicholas Spiro表示。

中国的行动再度引发了美国议员们的抗议。纽约州民主党籍参议员Charles Schumer指责中国通过不公平地操纵汇率，伤害了美国工人。

资产管理公司TCW Group Inc.新兴市场主权研究董事总经理、曾任美国财政部中国问题官员的David Loevinger表示，在欧巴马政府计划寻求国会批准跨太平洋[0.11% 资金研报]伙伴关系协议的情况下，美国财政部需要向国会表明，他们在汇率问题上依然积极主动。

储备货币

IMF成员国将在今年晚些时候就是否将人民币加入SDR投票。IMF周二晚间在华盛顿发布公告称，更加市场化的汇率将便于SDR操作。

“评估一个货币的公允价值更像是艺术，而非科学，但我认为，无论用什么标准判断，中国人民币的偏离程度都比几年前少了很多，”Loevinger 说。

State Street Global Advisors首席投资组合策略师Lori Heinel表示， 人民币以前盯住美元，阻止了正常市场压力的显现，而这种压力会导致人民币贬值。

“市场肯定在用脚投票，”Heinel表示。