尹国明｜日本这次不只是上了美国菜单，而是已在美国的砧板上了 - 昆仑策
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尹国明｜日本这次不只是上了美国菜单，而是已在美国的砧板上了
2024-04-14
华尔街资本收割日本的时机已经成熟了，刀已经高高举起。
日本现在已经不是上了华尔街资本的菜单那么简单，菜单是早就上了。美国加息是要吸血的，吸不到血自己就会严重贫血。一个严重去工业化的美国，靠美元潮汐的金融战实现周期性大规模吸血，成为基本的生存法则。包括欧洲和日本在内，全世界所有的经济体，都在华尔街资本的菜单上，华尔街的金融家狠起来连美国都不放过。本轮美元加息最大的目标自然是中国，但中国还没有实行货币自由兑换，美国的对华金融战前面依然横亘着一道金融防火墙，虽然被各种“金融创新”给撕开了一些口子，有不少资金通过各种方式流向美国，但还远远不能满足美国发动一场完整金融战的需要。中国就是凭借这道金融防火墙，避过了一轮轮金融危机，这是中国经济四十年持续增长而没有爆发低收入陷阱或中等收入陷阱的关键条件。如果中国能够顶住压力，坚持不放开资本项目下的自由兑换，美国虽然可以通过引爆中国房地产企业外债地雷的方式，给中国金融体系增加威胁，以及与中国的媒体人配合一起唱衰中国经济，做空资产市场、诱导资金外流之外，但并不能从根本上撼动中国的金融体系。这种情况下，美国就只能退而求其次，把次要目标作为主要目标。美国的次要目标都有哪些呢？实行金融自由化的国家都在菜单上，从经济规模看，日本和欧洲都是重点。美国引爆俄乌冲突，先做空了一把欧元，然后美国开始加息。这些都是有时间先后顺序的。但美国现在想收割欧洲，又不能太狠，因为还需要欧洲顶在前面对付俄罗斯。把欧洲搞散架了，美国的欧洲战略也就废了。所以这种情况下，美国会把目标对准谁呢？自然是日本。一是日本不是完全主权国家，是美国的一个半殖民地。只要美国需要并施压，日本就得跪着接受美国提出的条件，比如历史上的广场协议、日美半导体协议，这是仆从国对宗主国的应尽义务。一个美国拴着链子的国家，连独立的货币政策都不配拥有。养肥了，抽点血割点肉又怎么了？二是日本现在国内的金融状况让美国收割起来不用太费力，日本的资产市场已经被烤得七八成熟了。2020年巴菲特大举投资日本股市，发出了资本做多日本股市的信号。日经指数从2020年7月份的16,358.19拉升至2024年4月份的41,087.75。日本股市已经超过了1989年12月泡沫破裂之前的历史最高点。把股市泡沫吹成历史最大，形势是不是特别喜人？但这一波日本股市表现“亮眼”是没有经济基本面支持的，日本的GDP已经被德国反超，从全球第二跌到第四了。根据日本政府报告，日本去年四季度实际GDP年化环比下滑0.4%，前一季度萎缩幅度经修正后为3.3%，连续两个季度的GDP环比下降，意味着日本经济已陷入技术性衰退。日本个人消费环比下降0.2%，企业设备投资减少0.1%，均连续三个季度出现负增长；住宅投资下降1.0%，连续两个季度下降。可见，日本股市的上涨是没有经济面的支撑逻辑的。从2023年底到今年的3月底，3个月时间内日本股市又上涨了接近7,000多点，约等于2023年全年的涨幅。其次经历了失去的三十年，日本的制造业越来越拉垮，日本现在连“工匠精神”都不好意思吹了。失去了家用电器、电子消费终端、造船等产业的领先，日本的优势产业越来越少，能够给“日本制造”挽尊的产业已经不多了。汽车是日本制造业的第一大支柱，但下一步就面对来自中国汽车业的强势竞争；半导体产业算是犹有余温，但也只能维持到中国半导体产业自主替代实现之前，没几年好光景了。如果这两个产业的优势再没有了，日本经济今后就只能更加依赖AV产业了。日本制造业的实力下降，也直接导致对外出口走低。2023年日本进出口贸易赤字92,914亿日元。日本货物贸易已经连续3年逆差。2024年1月、2月日本贸易连续赤字，其中对华贸易赤字同比增加107%，连续35个月赤字。日元汇率下跌那么低，都没有能够刺激日本出口贸易改善，日本制造业的神话早已破落了。缺乏基本面支持还能创新高的日本股市，就像用激素催肥了的猪一样，到了该宰杀的时候了。华尔街资本不磨刀霍霍准备做空那才是怪事。再次日本的财政问题比美国还严重，50%的财政支出都要依靠发债，政府负债率已经超过260%，稳居发达国家第一，是美国联邦政府负债率的两倍。日本政府债务总规模超过12万亿美元，是美国的三分之一多一点，但日本经济规模只有美国的六分之一都不到。美国有美元这个世界货币，日本没有，所以日本政府不断发行的债券，只能由日本银行当主要接盘侠了。2022年9月底，按市值计算，日本不含短期国库券的国债发行余额为1065.6139万亿日元，其中日本银行持有535.6187万亿日元，占比50.3％。2013年日本央行行长黑田东彦州长启动大规模货币宽松计划时，日本央行的国债持有量还在10%以内，到了2022年，长期日本国库券（JGBs）的总市值达到1021.1万亿日元（约合50.56万亿人民币），以票面价值计算，日本央行持仓达到514.9万亿日元，对应的持仓占比为50.4%。新发行的10年期日本国债，日本央行买入占比87.6%。日本政府不断积累的赤字转化成不断增加的债务，早就是填不满的大坑，最终吞没日本金融和日本经济。目前日本的国债、汇率和股市用危如累卵形容都不过分，就看美国华尔街想在什么时间用什么方式进行宰杀。4月10日纽约外汇市场日元对美元汇率暴跌，一度跌至1美元兑153.24日元，触及1990年6月以来新低.。国际空头开始盯上了日本国债。4月11日，日本国债突遭大举抛售，收益率上涨接近6%。现在的日本经济健康状况那可是远不如三十年前，而股市指数更高（1989年12月的38915.87 VS 2024年4月份的41087.75），日本股市下跌的势能比三十年前只会更大不会更小。对于华尔街资本的宰杀，日本几乎没有抵抗能力。只要华尔街资本认为有必要，就可以轻松对日本的股汇债进行三杀。日本只能期待美国能够在一定程度上手下留情，毕竟日本现在还有利用价值。至于什么时候发起对日本的宰割，很大程度上取决于美国对中国的金融战还抱有多大希望？这个问题也相当于中国坚持不彻底放开金融项下自由兑换的决心有多大，能持续多久。而美国已经快等不起了。如果再持续半年，美国自己就吐血了。现在美国的基准利率5.25-5.50%，但美国人的贷款利率要比这个高很多。根据抵押贷款银行家协会（MBA）公布的数据，截至4月5日，当周30年期固定利率抵押贷款的合约利率上升10个基点至7.01%，该数据涵盖了美国所有零售住宅抵押贷款申请的75%以上，具有很强的代表性。2023年美国破产倒闭了几家银行之后，新一轮银行业的“爆雷”风险再次让美国陷入紧张。美国纽约社区银行（NYCB）股价2024年3月1日下跌超过25%，创1997年以来收盘新低，多家评级机构将该银行评级下调。受此影响，其他区域性银行的股价也走低。受美国加息直接影响的还有美国政府的利息支出。美国国债规模以每100天1万亿美元的速度增长，正在接近35万亿美元。按照现在的美国基准利率，2024年美国政府的利息支出将达到1.0～1.2万亿美元。中国做好防守，就可以让美国绝望。再坚持几个月，就可能迫使美国不得不选择对自己的主要盟友下手。日本早就是一个没有希望的国家。失去的三十年，国家发展长期停滞，产业快速没落，国民普遍悲观，人口大规模减少。很多日本年轻人集体选择躺平：不结婚、不生子、不买房、不消费。很多老年人却不得不为了生存想办法找工作，更有一些日本老年人，为了找一个稳定吃饭的地方选择故意犯罪。去年，一位从中国去日本的女公知被饿死了，曾经引起中国互联网的震动，但在日本，这种事情并不少见。2018年，一名82岁的母亲和她52岁的女儿先后饿死家中。2019年，56岁、啃老30年的牧岗伸一在家中被活活饿死。日本如果进一步去工业化，会连巴西都不如，毕竟巴西还有那么多耕地，日本想成为一个农业国家都没条件。在这样严重的内外危机之下，日本如果想求生存，会怎么做呢？近代史上，日本有两次国内遇到重大危机时，都选择了对外发动战争，一次是甲午战争侵略中国和朝鲜，一次是九一八事变发动对华侵略扩张。通过这两场战争得到的赔款或掠夺的财富，让日本短暂地度过了危机。有历史的经验，再有美国的怂恿，日本的选择会是什么呢？美国因为自身实力不足，正在松开约束日本的链子。日本成了美国在西太遏制中国的中心支点，美国让日本加入了美日韩、美日菲、美日印澳的合作框架。美国主导的印太安全框架也包括日本，还放风要在日本部署中程导弹，未来也不排除美国急了会让日本拥核。所以，我们要抓住美国在中东的命门，通过在中东的布局，既可以动摇石油美元的基础、加速世界去美元化，削弱美元的国际地位，让我们在加强金融防守的同时，对美元发动一些必要的攻势；也可以制约美国肆意武装日本的企图，我们至少应该把不允许美国让日本拥核，作为我们与美国打交道的另一个红线，甚至可以告诉美国：如果美国胆敢武装日本，我们就武装美国在中东的对手。（作者系昆仑策研究院研究员；来源：昆仑策网【作者授权】，转编自“明人明察”微信公众号，修订发布；图片来自网络，侵删）
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