• 何新谈美国国债真相

  2019-05-23

   

  

         老何问答：

  米国到底是富还是穷？

  有网友私信问：从很多方面信息看，米国并不富裕，交通及基础设施很差，美国多数老百姓好象很穷的样子。只是我没想明白，一个这么穷的美国，是如何一年进口两万五千亿美元外国商品的，其中仅从中国一年就进口了五千亿美元商品。不知道是不是中国企业都无偿把商品送给美国的呢？

  老何答：你这个问题有意思，所以老何免费回答你。

  米国社会贫富不均，社会内部高度两极化，富者极富，穷奢极欲。贫者极贫，无立锥之地。据说纺锤体中间大，有一个所谓的中产阶级。但是这个多数人构成的中间阶级其实也很贫穷，普遍有巨大房贷和经济压力，主要以信用卡负债为生。

  而且美国政府自身入不敷出，财政赤字和外贸赤字巨大，政府债务累累，所以屡次因国会拒绝拨款导致关门。

  但是既然如此，为什么美国没有破产？为什么米国购买力仍然居于世界首位？

  奥秘就在于以下两点。

  第一是美元可以凭空创造信用，就是美元可以作为无抵押的欠条在全世界购物。

  第二是美国发行的国债并不是负资产，而是政府收入的重要来源。

  美元是一个无担保发行的国际信用货币。这是什么意思？

  第一，信用就是借贷和负债。美元实际是债务的欠条，但是这是不需要任何抵押物的无限欠条。美联储只要发行美元就可以投入市场使用，就可以用于各种支付。唯一的顾虑就是市场如果美元过多，而米国又不能回收，会导致美元大幅度贬值，导致通货膨胀，引发国际货币和贸易体系发生崩溃。所以美联储密切关注市场的美元币值，决定降息与否，就是在管束美元进入市场的数量。

  第二，美国的国债是市场自愿认购的债务，而并不是定向有债主的负债。米国向市场发行国债后，只要有人购 买，这国债就值钱。国债进入市场后可以自由转手交易，只有债券临时持有者，但是并没有固定的债权人，债主。所以米国没有必须还债的压力，米国只是必须向国债持有者定期支付利息而已。在这种情况下，米国发行的国债是米国政府收入货币的重要来源。而国债的信用和价值，持有人也就是债主则会自动为米国维持。因为如果美债被市场抛售，那么就会大幅贬值，受损的并不仅是米国，而且是债务持有人自己。

  这是多么巧妙的金融套路！所以米国虽然穷，仍然穷得非常有钱，钱包鼓鼓的，美元响叮当。

  至于最后一个问题，你问，中国是否无偿给米国供货？那似乎并不是，米国买东西是要付钱给中国的，因此中国才能成为美元的最大持有国。

  但是这些巨大的美元储备，中国为了保值，只好用来在市场上认购美债。结果就是，收到的美元再出借给米国作为国债。而中国手里拿到的只是借条，是无担保的白条。所以实际上等于米国不用付款，只打白条，也能买到中国和全世界的东西。荒谬吗？这却是现实，而且短期内我们看不出这种现实会如何改变。还有一个事实就是，因为只有美元是通行全世界的国际交易货币，因此世界上没有任何其他地区或者国家有那么多美元，也就是不具有米国这样“豪”的购买力。

  我今天讲的这几点，对于认知世界经济，认知中美经济关系，非常重要。但是多数中国经济学家却对此根本不懂。这是因为，中国多数经济学家，是一群被美国输入的错误经济教条洗过脑的失智群体。