乔新生| 美国联邦储备委员会釜底抽薪，美国联邦政府如何应对

点击：作者：乔新生来源：昆仑策网【作者授权】发布时间:2021-11-08 08:19:06

它标志着美国联邦储备委员会为了捍卫自己的利益，决定与美国联邦政府分道扬镳。

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美国联邦储备委员会决定减少购买美国国债，并不是拒绝购买美国国债。美国联邦储备委员会没有宣布提高利率，实际上是希望美国联邦政府尽快调整政策，确保美国不会发生大规模经济危机。

美国东部时间2021年11月3日（北京时间4日）下午2点，美国联邦储备委员会发布货币政策决议。与市场预测完全一致，美国联邦储备委员会宣布，将会在本月下旬开始减少购买美国国债，每月减少购买美国国债150亿美元，并且将于2022年中期彻底结束“净购买”美国国债。

这项政策是美国联邦储备委员会为期2天会议结束之后对外宣布的。其内在含义是，美国联邦储备委员会决定不再捆绑美国国债，也就是说，不管美国联邦政府面临多大的困难，美国联邦储备委员会都将结束无限量宽松货币政策，美国联邦储备委员会不再大规模购买美国联邦政府发行的国债，或者不再无限量购进美国联邦政府发行的国债。但与此同时，美国联邦储备委员会决定，保持现有的利率不变。

这是一个非常温和的信号。它标志着美国联邦储备委员会权衡利弊之后，决定掉头转向。考虑到美国当前的经济形势，同时也考虑到美国联邦储备委员会所面临的处境，美国联邦储备委员会不会在短期减少购买美国国债。

2021年11月，美国联邦储备委员会还将购买700亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券。2021年12月还将购买600亿美元美国国债和300亿美元抵押贷款支持证券。它标志着美国联邦储备委员会为了捍卫自己的利益，决定与美国联邦政府分道扬镳。

考虑到美国总统在欧洲宣布，尚未决定是否支持美国联邦储备委员会主席鲍威尔竞选连任，人们有理由相信，美国联邦储备委员会主席已经破釜沉舟，决定在捍卫美国联邦储备委员会切身利益方面，与美国联邦政府保持一定的距离。

美国联邦储备委员会作出的决定，标志着美国联邦储备委员会不再毫无限制购买美国国债，这就意味着市场上的美元货币将大幅度减少。但是，美国联邦储备委员会不会痛下杀手，而是保持基本利率不变，也就是说，没有采取最直接的方式，通过提高利率，回笼资金，从而使美国资本市场出现实质性变化。

近些年来，美国联邦储备委员会为了实施自己的政策，往往采取非常特殊的策略：美国联邦储备委员会主席或者美国联邦储备委员会所属机构的负责人不断地放出风声，让资本市场有所准备，与此同时，采取小步快跑的方式，达到政策预期效果。

美国联邦储备委员会之所以作出这样的决定，原因非常简单，美国通货膨胀率已经高达5%以上，而美国联邦储备委员会的政策是，确保美国国内的通货膨胀率控制在2%左右。针对美国通货膨胀问题，美国联邦储备委员会官员们早已放出风声，认为美国通货膨胀已达到空前水平，美国联邦储备委员会必须采取措施解决这个问题。

所以，美国资本市场的投资者早有预期，美国联邦储备委员会有可能会通过提高利率的方式，减少货币的流通量。

美国联邦储备委员会实行宽松的货币政策，产生的后果是美国货币泛滥。如果这种现象持续下去，那么，美国联邦储备委员会经营的最大宗商品—美元货币将变成废纸。正因为如此，美国联邦储备委员会最重要的任务是，维护美元货币的国际地位，确保美元货币始终处于稳定状态。

此次美国联邦储备委员会作出的决定，是一种拨乱反正。对于美国联邦政府而言，目前正是需要资金的时候，如果美国联邦储备委员会不再增加购买美国国债，那么，对于美国联邦政府来说，简直是釜底抽薪。

当然，美国联邦储备委员会不是拒绝购买美国国债，而是减少购买美国国债。换句话说，美国联邦储备委员会不是让美国经济停滞下来，而是告诉美国联邦政府，美国联邦储备委员会不再大量购买美国国债。

美国联邦储备委员会作出的决议，除了美国经济因素之外，还有以下两个政治背景：

第一，美国民主党政府总统在欧洲访问，宣布尚未决定美国联邦储备委员会主席的人选，也就是说，尚未决定是否支持美国联邦储备委员会主席鲍威尔竞选连任。美国联邦储备委员会主席对美国总统失望之极。

第二，美国国会拒绝批准美国联邦政府庞大的基础设施建设计划，美国民主党国会议员甚至明确指出，不会支持美国民主党政府总统提出的计划。美国民主党政府向美国国会提出的计划，不仅遭到美国共和党国会议员的强烈反对，而且在美国民主党内部也遭到反对。最有可能出现的结果是，美国民主党政府不得不撤回自己的基础设施建设预算计划，重新编制预算报告。

既然美国国会民主党议员和共和党议员都不支持美国民主党政府的庞大预算，美国联邦储备委员会有理由不支持美国联邦政府的基础设施建设预算报告，减少购买美国国债。

这就不难理解，为什么美国财政部长三番五次要求访问中国，其中的原因非常简单，既然美国联邦储备委员会不愿意增加购买美国国债，美国联邦政府要想继续运转下去，就必须寻找海外市场，中国有可能会购买美国国债，帮助美国联邦政府渡过难关。

对于中国政府来说，美国联邦储备委员会的政策，是在意料之中的事情。中国认为美国经济出现了“空心化”，因此，继续购买美国国债风险加大。

中国已经减少购买美国国债。不排除中国通过国际债券市场大量抛售已经购买的美国国债。如果中国作为美国的第二大债权国，不再购买美国国债或者减少购买美国国债，那么，对于美国联邦政府来说，就会变成“无米之炊”。

美国民主党政府不是一个支持率相对较高的政府。美国民主党总统在国际上的表现，令人感到遗憾。这位美国总统不是致力于动员美国的中产阶级，共同讨论美国的经济问题，改变美国共和党政府的政策，而是变本加厉，继续把美国国内的问题变成国际问题，动辄指责中国。

就在英国格拉斯哥全球气候大会上，这位美国总统仍然大放厥词，批评中国的政策。这说明这位美国总统仍然“不在状态”。

如果美国总统把主要精力用在动员美国中产阶级家庭，让他们充分意识到，美国现在所面临的问题就在于，闭关锁国，从而导致美国国内资金紧张，美国与主要贸易伙伴的关系变得异常困难，要求美国中产阶级家庭支持美国民主党政府改变美国共和党政府的贸易政策，打开国门，吸引外资，恢复与主要贸易伙伴的贸易关系，并且鼓励美国战略盟友购买美国国债，那么，美国经济有可能会恢复生机。

可是，美国民主党政府把主要精力用于对付中国，把中国塑造成为“主要战略对手”，全力以赴攻击中国。这样做的结果是，导致美国国内经济一团糟。美国资本市场高奏凯歌，根本无法掩饰美国国家资本主义所带来的问题。由于美国经济运转主要依靠美国财政赤字增加，联邦政府的基础设施建设计划以及美国联邦政府向美国中产阶级家庭发放的救助款，通过金融系统直接进入美国资本市场，从而使美国资金处于空转状态。这种现象持续下去，必然会导致美国经济面临极大危机。

美国联邦储备委员会不愿意看到美国这艘“超级航空母舰”沉没海底，因此，决定拒绝购买美国国债，促使美国联邦政府的另辟蹊径，开辟财源。

可是，除了向美国的战略盟友借钱之外，美国联邦政府如何筹措资金？过去美国政府对外发动战争，可以掠夺财富；如今美国政府对外发动战争，只会增加财政负担。虽然战争可以消化库存，带动生产，刺激消费，但是，一旦发动战争，结果难以预料。

当然，还有一种解决方案，那就是大规模削减开支。从目前情况来看，减少对美国中产阶级家庭的救助资金，或者减少对美国中小企业的优惠贷款，都将会导致美国失业率进一步上升，美国经济破产。

因此，美国联邦政府唯一可以选择的是，大规模减少美国国防开支，将高达7000亿美元国防预算削减三分之一或者一半。可是这样做，必然会得罪美国军工既得利益集团，美国民主党在未来的选举中将一败涂地。左右为难，老态龙钟的美国总统回到美国之后，该如何应对美国联邦储备委员会作出的决定呢？

长期穷兵黩武，美国债台高筑，美国国内经济已经失去动力。除非出现科技革命，美国重新占领世界经济的制高点，否则，美国经济要想起死复生，将会非常困难。

笔者认为，美国联邦储备委员会主席甘冒自己政治风险作出决定，减少购买美国国债，说明美国联邦储备委员会不愿意继续留在美国“泰坦尼克号”之上。

对于美国联邦储备委员会温和的政策，将会产生怎样的后果，国际投资者都在持续观察。但是有一点可以肯定，美国联邦储备委员会不会采取进一步的行动，加速美国经济的衰落。

美国联邦储备委员会一定会小心翼翼，减少购买美国国债的同时，继续采取购买美国国债的行动，避免将美国国内政治斗争的焦点集中在美国联邦储备委员会身上。

如果美国政府把美国联邦储备委员会作为批评对象，转移焦点，掩盖真相，那么，美国联邦储备委员会将会成为众矢之的。毕竟，美国国内民主意识和美国普通选民政治素养令人担忧，如果他们冲击美国联邦储备委员会，那么，美国联邦储备委员会将损失惨重。

美国联邦储备委员会有可能会在谨慎前提下，不断减少购买美国国债，避免惹火烧身。对于美国民主党总统而言，两手空空，在欧洲对战略盟友点头哈腰，早已失去了霸主的风采。回到美国国内，继续遭受政治打击。这位美国总统能否在确保身体无恙的情况下，协调各方面的关系，促使美国经济渡过难关，这是考验拜登的关键时刻。

2021年11月4日星期四