云石：中美这一轮到底在斗什么？

点击：  作者：云石    来源：云石微信号  发布时间:2023-11-18 16:16:54

 

 

继贸易战、科技战后，中美博弈当下已经进入金融战领域，美国拼着全球贸易去美元化，内部高利率打压经济健康运行的巨大压力，把利率一股脑加到5.5——甚至还不断数据造假，为自己继续加息造势；中国这边则顶着经济通缩，房地产爆雷、股市阴跌等一连串压力，就是横下心搞托而不举，只挤牙膏式的出政策小放水，至于大招则捏在手里坚决不出。很明显，双方都在熬，比的就是看谁先撑不住。

 

这是双方博弈的手段，或者说是斗的过程。那么，这一轮金融博弈，其目标到底是什么？

 

当然，宏观角度来说，目标是很明显，就是赌对方先崩或者先受不了被迫妥协，然后得胜的一方，就可以赢者通吃，趴在对方身上割它的肉。不过这种说法，多少还是抽象化了一些，那么具象化的角度，中美这么熬，到底是想从对方手上，具体得到什么的东西呢？

 

我们首先从美国角度来分析：

 

现在美国经济十分分裂，从数据上看，可以说是烈火烹油，不管是官方GDP、还是股价、房价都是持续攀高，官方失业率也处在低位，似乎一切都很不错。但与之相对应的，却是实际通胀明显、用电量却降低，美债收益率持续冲高，企业大把破产，员工罢工要求涨薪、零元购逐步扩散——前后二者反应的经济状况可以说是截然相反。

 

为什么会这样？说白了，就是美国这一轮金融体系运转出了问题。云石君在以前的文章中反复说过，美国的繁荣富强，很大程度上不是靠其三亿国民的生产创造，而是靠对全球七十亿人民的嗜血收割。而美元，就是美国收割全球的柔性工具。美联储印出钞票，然后凭借其世界货币地位，用它换回各国的财富和资源，这种建立在霸权基础上的掠夺，让美国获得了远超其生产能力的实力。

 

但是，全球的生产能力以及供奉能力是有上限的，但美联储的印钞能力没上限。而各国之财力有限，美国之欲望无穷，为了满足自己的贪欲，美国印出了太多的美元，远超出其所对应的财富的真实价值，这就会造成通货膨胀，美元大幅贬值。

 

这当然是美国不愿意看到的。虽然美元贬值是长期趋势，也是美国超额印钞收割全球这一套逻辑下不可避免的结果，但良性贬值和恶性贬值的区别还是很大的。

 

如果是良性贬值，那对美元信用以及美国收割全球能力的损害还是有限的，长远看也可以通过科技发展、生产力进步、全球财富总量提升来对冲——毕竟只要全球财富总量增加了，那需要的美元的量也就自然会相应增加。

 

但如果是短期内的恶性贬值，那美元信用就会破产，大家会纷纷抛弃美元，不再将其作为储备货币和交易货币，美国也就没法再用美元再收割全球。

 

所以美国当然要避免美元恶性贬值。但问题是，作为一个金融帝国，美国因为自身的内部问题和资本的贪念，又管不住印钞的手，这些年印出了海量的超额货币，使得美元的数量远远超出了市场的需求，超出了其所对应的财富总量。

 

这就麻烦了。本来一块钱可以买一个馒头。现在馒头还是一个，你美国却印出了三块钱，这种情况下，美元怎么能不疯狂贬值？

 

当然，也不是没办法。比如你美国可以通缩嘛，通过加息缩表收回两块钱的货币，再把它销毁就行。

 

但这条路美国肯定不能走，这意味着经济崩溃，意味着财富的消灭和产业的剧烈出清——以美国现在的经济状况，这么玩，它的经济乃至整个体制和社会秩序都肯定要彻底崩溃。

 

那就只有另一个办法。给多出来的两块钱找到价值标的物。

 

还是以馒头为例：馒头依然只有一个，美联储手上却有三块钱现金；如果馒头的价格不能涨（涨了就是通胀），那美国可以买别的嘛——就是花两块钱，把你的馒头铺买下来。这样一来，美国在一块钱馒头钱之外，超额印出的两块钱，就找到了对应的价值标的物，本来滥发的美元，就有了价值支撑。而且由于馒头铺的产权归了美国，那美国还可以源源不断的通过馒头铺的生产，给自己创造真实的财富和利润。

 

只不过这里有一个问题——馒头是商品，别人可以卖；馒头铺是生产资料，别人不卖啊！

 

 

那怎么办？那就用美元潮汐解决呗。你当初开馒头铺时，总需要买设备租房子的吧？买设备租房子就需要钱。但你又没有这么多钱，那怎么办？只好找美国借啊——毕竟美元是唯一的世界货币，买设备租房子都需要美元，所以你当然会去找美国借。

 

既然你需要借美元做生意，那美国就有办法拿捏你。美国通过美元潮汐，在降息周期，利率低的时候把钱借给你；等你把馒头铺建起来，生意做红火了，美国再启动加息周期。这时候由于贷款利率提升，需要还给美国的钱增加；而与此同时，由于是加息周期，市场经济需求被压缩，你的馒头铺生意肯定大不如前，这样你就没有足够的钱还美元贷，就只能破产。

 

你一破产，你的馒头铺就要被低价拍卖还贷，这时候美联储再启动降息周期，放出天量的便宜钱给华尔街的金融资本，让他们拿这些便宜钱，把你价格打到骨折的馒头铺买回来——这样包子铺的所有权，就到了美国资本手里。

 

这就是美元潮汐收割全球的逻辑。我们最熟悉的，就是亚洲金融危机时，美国用这一手，拿到了韩国诸如三星等财阀企业的控股权。此事过后，虽然三星还是韩国企业，但大股东变成了美国资本，所以它创造的利润，大部分也就要交给华尔街金融资本。现在韩国之所以GDP如此之高，民众过的却如此苦逼，也就有了合理的解释——GDP是记你名下，但创造的利润，大部分却转移到了华尔街手中，甚至供应链也因为企业被美国控股，而不得不大量采用美国高价货。这样的话，韩国人当然只能挂着个发达国家的名头苦哈哈了呗！

 

而除此之外，那一轮金融危机前美国滥发的超额货币，因为捕获到了三星这些的重量级生产资料给自己背书，自然也就有了价值支撑，美国的金融危机也就因此解除。

 

现在，美国又走到了要收割全球生产资料给自己超发美元背书的临界点。甚至，由于这一轮美国的债务窟窿前所未有的大，超发的货币前所未有的多——而且还在持续攀升，所以必须找到一个庞大的经济体，用它的生产资料给自己背书，这样才能渡过这一劫。

 

而放眼全球，谁有这个实力？谁家的生产资料，可以给数以十万亿计的超发美元背书？

 

当然只有咱们中国！毕竟咱们是全球第二经济大国，是全球最大工业国，家里有全球最强大的工业体系——这都是真金白银的实业，实打实的生产资料啊！只要解除金融管制，让美国资本进来控股——甚至只需要部分参股，那随着美元的疯狂买入，这些滥发的美元就获得了真实的价值支撑，美国的金融风险就可以大幅缓解甚至解除！

 

最简单的例子，比如华为。华为值多少钱？如果以苹果为参考的话——现在苹果的总市值是两万亿+美元。华为现在的整体含金量其实已经超过了苹果。所以就算保守点算（毕竟苹果的股价已经水的一批），华为去纳斯达克上市的话，一万多亿美元总值的吧！如果让美国控股，甚至哪怕只是参股，那只要获得华为接近一半的股权，那就意味着大几千亿的滥发美元，找到了价值标的物，有了实体支撑。

 

而除了华为，中国还有大把优质资产——大疆值多少钱？比亚迪值多少钱？更有那些中字头，它们又值多少钱？那些小一点的制造业龙头又值多少钱？反正只要中国放开金融管制，让美国资本敞开买，美国的所有超发美元，都能找到生产资料背书，数以十万亿级的超发美元，全能给你消化掉！

 

问题是，中国干嘛？中国当然不干！毕竟我这可是真金白银的财富！而敞开让你来买，你拿什么交换——只是美联储印的绿纸，甚至是美联储电脑上的一个数据而已！

 

单凭你美联储凭空印出的纸和数据，就想换走华为、比亚迪、中石油、中国移动、国家电网的大把股权？你TM当老子傻啊！

 

美国当然也知道中国不会干。但问题是，这些年它超发的美元太多了，再找不到合适的价值标的物，就会形成恶性通胀，美元信用乃至美国经济就会完蛋！所以美国只能想尽办法，逼中国就范——毕竟除了中国，现在也真找不到谁家有这么多实打实的生产资料和真实财富，可以给如此巨大的超发美元背书的了！

 

所以美国只有逼。逼的办法，就是疯狂加息，打科技战、贸易战，发小作文，在东亚制造地缘政治冲突，反正用一切办法，驱离资本和产业链离开中国，抽干中国的流动性，引爆中国房地产的大雷，然后让中国首先爆发金融危机乃至经济危机。只要中国经济运行不下去了，市场崩了，那它就只能向美国妥协——而妥协的代价，就是按照美国的意思开放金融市场，让美国的超发美元进来，廉价收割中国的这些优质资产。

 

只要中国敞开了大门，那美国这些年超发的这些美元，就可以冲进这个全球第二经济大国和全球最大工业国，在里面大肆收割。如此一来，这些超发美元就找到了价值背书，美国的通胀风险就此解除，而且它们收割到的这些中国优质资产，也将步三星的后尘，成为给华尔街打工赚钱的工具！我们中国人也就将跟韩国人一样丧失前途和未来，陷入空有GDP增长，但日子却一如既往苦哈哈的窘境。

 

 

这就是美国这一轮金融博弈的目的。而中国这边，则是极力避免这一点。毕竟美国现在已经坐在了火山口，再收割不到足够的优质资产，庞大的超发美元没有价值背书，那只能推动内部通胀，推动全球去美元化加剧。而这种趋势到一定极限，美国就会爆掉。一旦爆掉，美元信用就会史诗级滑坡，美国就将陷入长期滞胀和大萧条。这个逻辑线条如此清晰，美国又已经走到了链条的末端，所以中国现在做的一切，就是一边死挺，一边积极推动产业升级。死挺是为了避免被美国收割；产业升级，在金融战的角度，是给自己增加粮草弹药——就像华为mate60横空出世，中国外购的高通芯片立马就大大减少，需要对外支付的美元就少了一大笔，而mate60带动的自主产业链，又可以把消费留在国内，带动经济内循环，增强我们跟美国拼消耗时的经济韧性。

 

毕竟美国也受不了长期高息环境。虽然鲍威尔一直嘴硬，并不断用预期管理拖延时间。

 

但现实情况摆在这里，美国的时间已经不多。只要咱们这边能耗的时间够久，那美国就会支持不住。届时，它们面临的，就只有两条路——要么自爆，要么跟中国妥协——只是这种妥协，就不能是按照美国想法，而更多的是按照中国的意图来进行。

 

这就是中美这一轮金融博弈的逻辑。而现在，市场上也有风声，中美在本月或有大交易。那么，中美会不会做交易？如果会，那又是什么情况呢？这种交易有背后，中美会彼此做出哪些妥协，美国会做出什么让步？中国又会付出什么？谁会在这场交易中占得上风？

 

来源：云石微信号