【内容提要】：所有认为美国还有希望、美国能再次伟大、美国还有机会站起来的人只需想一个问题：美国GDP只有20万亿，外国资本在美国却有39万亿资产，一旦这39万亿外国资本对美元失去信心，谁能救美元，谁能救美国？美国设计了这么一套体系就注定会有崩溃这一天！

大家好，今天是2020年3月30日，我是马霞。

    今天我们继续透过现象看美元本质，其实这个话题我已经讲了四年。我为什么这么看衰美国？研究货币30年，我看一个国家的数字就像看一个企业的数字。美元设计的这套体系就是自己挖坑埋自己。今天这一讲不说别的，就给大家讲一个数——美国国际收支头寸表上的总负债与总资产。

截止2019年9月，美国对外总资产28万亿，总负债39万亿，什么含义呢？

就是美国从全世界借了39万亿，用借的债在全球买了28万亿资产，11万亿借债填了自己的消费债，对外资不抵债11万亿。大家常说美国全世界狂买，美国拥有控制世界的超级企业，美国强大无比等等，其实所有这一切都基于无底线的借债。39万亿总负债是什么概念呢？Balance sheet中文叫资产负债表，负债端英文叫liability，我觉得liability比负债更准确。Liability中包括外国人在美国拥有的EQUITY，就是外国投资人拥有美国企业的所有者权益，如股票、直接投资等，再加上外国人借给美国的钱。

39万亿中的20万亿是美国国家和企业向外国投资人的举债，要命的是，这20万亿的举债都是通过债券市场融资实现的。这就是为什么最近美股暴跌导致银行债、大企业债跟着暴跌，其中就包括我看衰的、濒临破产的波音的债。企业债价格全部水浸，即市场价低于发行价，就是说买企业债的投资人都亏了。美国这个国家完全是裸奔，企业经营的连续性、企业资金链的安全性、国家举债的安全性统统绑在市场有效性上。那市场无效时怎么办？这就是为什么我超级看不起他们设计的这套体系！GDP才20万亿，对外负债却39万亿，美国还是美国人的吗？

这就好比我们家开企业，一年收入20万，借债却有39万，资不抵债19万。一旦这39万不想借给我了，我立马破产！这就是今天的美国！

这么大规模的资产和负债在金融市场上滚动，一旦金融市场无效，美国怎么救市？昨天我讲了华尔街不能拿美联储印的钞买世界，印钞没问题，但印的钞一旦流到国外，或外国投资人一旦把钱撤走，美元就崩塌了。美联储根本没有外汇储备来保护美元稳定性。有人总是对美元充满幻想，对美国充满帝国不灭的信念，我实在搞不懂他们的信念是从哪里来的。相信美国神话不灭的人请先回答一个问题：借给美国这39万亿资本如果觉得美国不安全了会发生什么事？他们可能会说：马姐不用瞎操心，等美元跌得够便宜、股票跌得够便宜，大家自然会回来继续捧美元。对，便宜了会有人买，关键是这一路跌下去你能不能活下来，能不能再站起来？这世界还愿意继续喂养你吗？还愿意继续喂养美国吗？还有能力继续喂养美国吗？

一旦外国资本开始出走，资产端的28万亿很多是非美国家发行的以美元计价的债券，美元贬值就赚不到，负债端大家看见美元贬值失控就会出逃。如果资金链断了，企业都破产了，还能再站起来吗？比尔·盖茨说：“不要急着去救金融市场，人命更重要。”我估计比尔·盖茨没有金融视角。白宫和美联储必须不惜一切代价救金融市场。不救金融市场美国就亡国了！现在美联储和白宫是用美元的命去赌。今天福布斯已经说了，特朗普和美联储在摧毁美元。

现在大家都说是特朗普毁了美国，实际上谁也救不了美国，救不了美元。他们设计的这套体系完全依赖市场有效，市场无效时，除了崩盘、亡国，不会有第二种结局。所有认为美国还有希望、美国能再次伟大、美国还有机会站起来的人只需想一个问题：美国GDP只有20万亿，外国资本在美国却有39万亿资产，一旦这39万亿对美元失去信心，谁能救美元，谁能救美国？美国设计了这么一套体系就注定会有崩溃这一天！

美元和美国已经完全下成了一盘死棋。我最爱给人支招，但对美国我是真没招。谁来当总统都没用！他们设计的美元体系就是自己挖坑埋自己。大家千万别去买美股！我们一起见证美元如何崩盘、帝国如何崩溃！

谢谢大家！

马霞

2020年3月30日

来源于价值投资ValueInvesting ，作者马霞