王帆：从世界500强看，中美差距究竟在哪？

点击：  作者：王帆    来源：21世纪经济报道  发布时间:2017-01-18 11:57:08

 

             2016年财富世界500强榜单中，中国企业上榜数量再度增长至110家，仅次于美国，位居第二，并将拥有52家上榜企业的第三名日本，远远甩在了身后。如果拉长时间轴线，可以显著看到的是，大约从2008年起，中国进入了世界500强追赶的狂飙突进阶段，2011年上榜企业数量首次超越了日本，并且差距在逐渐拉大，现在的中国，更多在向美国看齐。

剖析这个巨大成就背后，事实的另一面是，相比于美国和日本，中国500强过于集中在基础性行业，包括能源、基建、金融等，在中国特色的经济制度下，垄断型央企是中国角逐世界500强的重要力量；与此同时，2016年世界500强65家亏损最严重的企业中，中国占据了21席，大多为资源型企业；此外，7家资源型企业今年退出榜单，10家排名大幅跌落。

 “500强”军团是中国经济整体的一个缩影，资源企业的陷落、大型金融机构面临收益拐点、企业从“量”转向“质”的艰难诉求……可以预见的2017年，以上问题仍然等待突围。

一、去掉银行，中国500强平均盈利远低于美国

解读：

中国的500强企业总营收也在2008年后出现了数倍的增长，2016年美国上榜企业134家，中国（含台湾、香港）达到110家，差距急剧缩小，但相比于美国而言，平均利润相差约40%。

解读：

选取的总样本为中国内地及香港地区的103家上榜企业，其中10家是银行，其总利润占据103家总利润的55%。除去银行的剩下93家企业，平均利润仅有15.9亿美元，相比全球上榜500强的平均利润29.6亿美元低了46%。

解读：

2016年世界500强最赚钱的50家公司榜单中，中美几乎瓜分了大半，其中，美国独占23家，包括苹果、摩根大通、伯克希尔－哈撒韦、富国银行、Gilead Sciences、威瑞森电信、花旗集团、Alphabet、埃克森美孚、美国银行、强生、沃尔玛、美国电话电报公司、IBM、微软、英特尔、房利美、甲骨文、通用汽车、思科、华特迪士尼、二十一世纪福克斯、康卡斯特电信；

中国内地有11家，包括工行、建行、农行、中国银行、交行、国家电网、中国移动、招行、中国平安、浦发银行、兴业银行。值得指出的是，美国的上榜企业主要分布在TMT领域，而中国最赚钱的企业则大半是银行。

解读：

最赚钱的10家公司，5家来自美国，4家来自中国，毫无意外，中国的4家正是工农中建国有四大银行。

二、中国资源类企业为全球500强亏损重灾区

解读：

2015年亏损公司前50名中，中国占了14席；2016年亏损公司前65名中，中国占了21席。亏损行业主要集中在煤炭石油化工钢铁等领域，其中，6家金属行业企业，包括有色金属和钢铁企业，共计亏损21亿美元。

解读：

对比2015年，有几家公司的排名降幅较大，其中中国航空油料排名从去年的321名降至484名。此外，武汉钢铁（集团）公司、鞍钢集团、中国电力投资集团、开滦集团、台塑石化股份、晋能集团、河南能源化工集团退出了500强榜单。退出的和排名降幅大的几乎均为资源型企业。在2015年国际大宗商品连连下跌和自身转型升级的双重压力下，中国的这类企业受到严重冲击。

三、结构升级诊断：中美仍有巨大鸿沟

解读：

中国的资源类企业、基建地产、银行等所占比重最大，这些领域中大多数是享受诸多行政垄断福利的国企；而美国则在生物医药、TMT和服务业拥有明显的优势。

两国的上榜制造企业数量相同，其中，中国有6家为汽车制造企业，共盈利114亿美元，而美国仅通用和福特利润就已达到171亿美元，这也某种程度反映出，在整合与影响全球价值链能力的维度上，中国还远在美国之后。

解读：

排名增长最快的公司中，美国的Gilead Sciences位列第二。2014年这家生物制药公司尚未进入世界500强榜单，2015年排第478名，2016年则上升至316名。

值得注意的是，Gilead Sciences的利润率高达55.5%。前述榜单也显示，此类以研发驱动为主的生物医药公司是美国500强的主要贡献力量之一。相比之下，中国的排名增长最快公司中粮集团，则是一家主营业务包括食品生产、地产开发等在内的“传统型企业”。

解读：

除去银行等各类金融机构，美中两国的利润率排名中，位列第一的分别是Gilead Sciences公司和恒大集团，美国的甲骨文、苹果、Alphabet、高通、英特尔等科技公司的利润率均超过了20%；Gilead Sciences、安进、强生、辉瑞制药等医药健康类公司也占据了较多高利润率公司的席位。而中国的非金融机构利润率排名最靠前的是恒大集团，其次是万科。

解读：

苹果和华为无疑是美、中两国最耀眼的科技企业明星，两家公司均在过去一年保持了高速增长，成为两国各自在世界500强榜单上最赚钱的科技公司，但相比之下，无论从营收、利润还是利润率的角度来看，华为目前仍落后了一大截，但在研发投入上，华为在2015年超过了苹果。

解读：

研发投入某种程度上是科技类公司抢占未来高地的一项先行指标。2015年，美国的科技企业中，英特尔位居研发投入第一，进入“无人区”的华为在这一项上已经追到了前列，与英特尔的差距并不大。但值得注意的是，美国的微软、谷歌、亚马逊等可与英特尔一起归属于研发投入“第一梯队”，相比之下，华为在中国的表现却有些“一枝独秀”。

四、中国大公司竞争力排行榜

解读：

在上榜企业中，去掉净利润亏损的，去掉今年在500强中的排名低于去年的，再去掉盈利模式上有优势的金融公司，我们可以得到一个在实体经济领域最高质量的中国500强企业名单； 这10家企业，广泛的分布在能源、石化、通信、汽车、运输、基建、房地产以及其他综合领域，集中的体现了中国企业的综合竞争能力。

解读：

中国内地有16家金融机构进入世界500强，其中以银行为主要代表，而与美国银行业最赚钱的富国银行相比，中国金融企业的盈利指标仍显露出一定优势，这种优势能否在利率市场之后继续保持？

五、展望2017世界500强：腾讯阿里敲门？

解读：

京东于今年进入世界500强，目前国内互联网巨头BAT三家均未进入500强，但正在逐步接近。此外，中国数家电子制造、家电行业的公司也在世界500强的门口徘徊。美的集团在今年冲入了500强榜单，而格力电器曾在2014年创下225亿美元的营收，十分接近当年237.2亿美元的入围门槛。

作者：王帆，设计：林潢

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