我是河南省固始县的一位普通股民，踏入股市已经18个年头了。我一直坚持不懈地做中长线价值投资，但是仍然没有赚钱，这与我国的证券市场环境和证券制度都不无关系。为了我国证券市场能够健康稳定发展，为了保护广大中小投资者的利益，降低机构投资者操纵股市的价格空间，增加机构投资者操纵股市的难度，防止过度投机，减少市场的非理性波动，稳定投资者信心，我强烈建议我国股票市场实行“市净率涨跌停板制度”。以此限制股价在一个合理的价格空间内波动，‌避免股价出现极端的高估或低估，不至偏离股票真实价值太远，真正让股票价格和上市公司的自身价值紧密挂钩。从而达到稳定投资者的心理底线，稳定投资者群体；并且能够起到在低位活跃市场实现助涨、在高位警示风险实现助跌的作用。从而引导中小投资者减少追涨杀跌的投机行为，更加注重价值投资。同时对上市公司自身发展也是一种保护，更是一种无形的推动力。

本制度的实施办法

关于市净率涨停板和跌停板的设置标准，由管理部门制定一个合理的涨停板和跌停板之间的比例空间，比如涨停板是跌停板的3倍（本人认为2倍左右是比较合理的价格波动空间，最高不应该超过5倍），再制定一个各细分行业市净率涨跌停板的参照指标。然后由上市达一周年以上的各上市公司依照以上标准指标（上市不满一周年的公司不实行这一制度），结合本公司历史股价波动情况，自行制定市净率涨、跌停板的具体参数，报交易所批准执行。每季度可调整一次，调整幅度不得超过10%。希望监管部门能够尽快组织人员进行论证并付诸实施，扭转过去二三十年我国股市的混乱局面。我认为这是长久稳定股市的最好办法，只要有了这一制度的实施，我国股市以前诸多难以解决的问题都会迎刃而解了。要不然，我国中小股民们将永远看不到未来的希望，只会陆续退出中国股市。

本制度的优势

1、减少机构投资者操纵股价的情况发生。市净率涨停板和跌停板之间的比例空间越小，机构投资者们操纵股价的难度越大；相反市净率涨停板和跌停板之间的比例空间越大，机构投资者们操纵股价的难度越小。我国自有股市以来之所以一直受机构投资者们大肆操纵，垃圾公司的股价都能涨上天，而真正有价值的公司股价常常会被机构们做空跌无止境，就是因为股价涨跌没有空间限制。只要监管部门设置了市净率涨停板和跌停板之间的比例空间，不管再怎么大，设置总比不设置没有一点限制要好的多。这样就越是在低位，买的人越多；越是在高位，卖的人越多。这样就大大增加了机构投资者操纵股价的难度。

2、保持股票价格与公司价值紧密挂钩。如果这个建议被采纳执行了，我国股市将来估计再不会有大起大落了，一定会平稳健康发展。即使是发生了世界性经济危机，也不会造成中国股市崩盘。这实际就是给每一只股票都设置了一个最低价和一个最高价，股价只能在一个合理的通道里波动。因为涨跌停板的市净率基本保持不变，所以上市公司股票的最高价和最低价限制就会随着公司的净资产增长而提高，随着公司的净资产降低而下降，真正让股票价格和上市公司的自身价值紧密挂钩。

3、降低投资风险，促进理性投资，保护中小股民。本制度的实施，使股价上有天花板挡着不会飞上天，下有地板托着不会掉进地狱，决不会再有地下的陷阱和天上的馅饼了。这样不等跌到市净率跌停板的时候，人们都会抢着买了；不等涨到市净率涨停板的时候，人们都会抢着卖了。再也不会像以前一样天天跌个没完没了，跌无止境了。再也不会出现垃圾公司的股价都能像火箭一样飞上天了。中小投资者再不会像以前一样被机构投资者们欺骗割韭菜了。决不会再像以前一样越是低位的时候，越是没有人敢买，持股的反而卖出；越是高位的时候，越是买的人越多，反而不卖。结果受伤害的都是中小股民。如果能出台这样好的制度，中小股民们在股市里亏钱的概率就大大降低了，赚钱就容易多了。这样就很容易做到高抛低吸，从中赚取利润了。

4、稳定投资者信心，稳定投资者群体，活跃股票市场。本制度的实施，使广大投资者敢于放心大胆地在股价低位时买入。特别是业绩好的公司股价低的时候，投资者更加有信心大胆地买入了，再也不会担心股价继续下跌造成损失了。这样，当股价在高位时，再不会有人追涨了；当股价在低位时，再也不会有人杀跌了。投资者就会在卖出高位的股票后，立即大胆地买进低位的股票。这样我国股市再不会像2007年和2014年前后一样普遍暴涨暴跌了，一定会任何时候都有涨、有跌的，任何时候都有处高位的、有处低位的，任何时候都能找到具有上涨潜力的股票。这样好的市场环境，投资者再也不会退出股市了，并且场外资金也会陆续进入。到那时还愁我国股票市场不能活跃吗？

5、在低位活跃市场实现助涨、在高位警示风险实现助跌。本制度实施后，当股价跌到低位接近市净率跌停板时，人们都会抢着买了。因为大家都知道再跌也跌不动了，再不赶紧买，马上可能又要涨上去了。当股价涨到高位接近市净率涨停板时，人们都会抢着卖了。因为大家都知道再涨也涨不动了，再不赶紧卖，马上可能就又要跌下来了。这样的制度所产生的市场积极表现，完全和没有这样的制度时恰恰相反。

6、实现新股发行价格和发行速度真正市场化。过去越是二级市场低位需要资金拉动的时候，越是资金出逃，反而去买新股；越是二级市场高位需要降温的时候，越是资金蜂拥而入，反而对买新股并不热情。那就造成了资本市场失去了市场调控能力，投资者不但不将资金投入到市场需要的地方，反而是去了相反的方向火上浇油，最终迫使政府不得不出手干预。本制度实施后，如果全二级市场股票价格普遍处在低位时，投资二级市场就会风险极小，投资者就会把资金集中来买二级市场上的低位股票，相应的新股发行价格也会降低，发行速度自然就会减慢。如果全二级市场股票价格普遍处在高位时，大小投资者都知道二级市场风险高了，投资者就会把资金抽出二级市场去买新股，相应的新股发行价格也会增高，发行速度自然就会加快。这样就完全改变了过去几十年资本市场畸形发展的状况。这样就真正建立起了有效的新股发行市场调解机制，使新股发行持续稳定地走向常态化。

7、促进股市长久平稳健康发展，无需政府干预。我国自有股市以来，已经出现过多次政府迫不得已出手救市的行为发生。现如今又不断有专家学者呼吁停止发行新股，请求政府金融机构向股市输血。如果我国股市实行了市净率涨跌停板制度，无论任何时候都不用再考虑停止发行新股的问题了，更不用再考虑怎么向股市输血的问题了，再不会出现需要政府出手救市的严重情形了。到那时，社会资本会自然地随着股价的高低自动进出，不等到股价跌到低位接近跌停板，就会有大量的资金进入，根本不需要政府人为地去干预了。

8、促进上市公司更加注重自身的价值提升。市净率涨跌停板制度的执行，会鼓励投资者更多地关注上市公司的基本面，而不是盲目地追逐短期的市场热点。这样真正的好公司，永远不会跌到市净率跌停板；真正的差公司，永远不会涨到市净率涨停板。这样好公司的股价自然就会随着公司净资产的增长而不断上涨，差公司的股价自然就会随着公司亏损净资产的不断减少而不断下跌。这样就会直接影响到上市公司大股东和管理层的切身利益，他们再也配合不了机构投资者们拉高股价而高位出货了，从而使他们费尽心机上市套现的黄粱美梦彻底破灭，他们不得不脚踏实地下功夫把公司的经营管理搞好。

9、促进社会资本和资源的合理配置，搞活中国经济。市净率涨跌停板制度的执行，不仅可以保证我国股票市场长期稳定健康发展，为投资者提供更加安全和高效的市场环境，还可以促进社会资本更加合理的配置，从而带动整个社会资源也更加合理的配置。这样不仅救活了中国股市，更是救活了危机重重的整个中国经济。

因本文为国家发展建言献策，特希望广大媒体积极转载，希望广大关心中国股市的网友们多多支持转发，并参与讨论，多提宝贵意见，从而使这个制度更加完善，最终能得到监管部门采纳实施。万分感谢大家的支持！

建议人：白曦

2024年7月15日

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