一件诡异的事发生了。差不多相当于我们这里凌晨吧，这事就开始了。什么事呢？看这条新闻：美国当地时间7月26日，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调到5.25%-5.50%。照理说，这件事本该引起很大的关注，为啥呢？因为一是它在6月暂停加息了一次，所以这次就留下悬念啊，所以大家就会去猜，它这次到底会不会继续加息呢？yes or no 这种话题，本来就挺勾人眼球的。二是美联储啊，向来有个称号：世界的央行啊！至少冷战结束后的好几十年，全世界都笼罩在它的阴影底下啊！结果呢？这次美联储加息，不但没弄出什么响头，甚至还带出一堆事，非常不给它面，甚至可以称得上史诗级耻辱的那种。最主要的，就是体现在美元指数上。我们不妨回想一下：按照之前几十年的惯例，美联储加息，会导致什么样的结果？先是美元回流；然后美元升值；伴随着的，是美元指数快速上涨。这次是怎么样呢？先看美元指数30分线。还没宣布前，美元指数就一副萎靡不振的样子！宣布之后呢？美元指数立即大跌！一点都不给美联储脸面子！忍不住让人想到那句话：利好出尽是利空！但光这样，还不足以说明问题。再看最近几天的日K线。看完这条线后，是不是感受到近段时间，国际汇市所经历的那场惊心动魄多空交战？先在7月13日，时隔1年多，美元指数失守100大关！之后多方反攻，暂时收复。到7月14日，空方反扑，再次将美元指数打到100大关以下！7月15日，多方养精蓄锐。当天，美元指数维持在100大关下方运行，甚至一度触及99.5684，刷新了近15个月以来的低位！之后呢？好像市场感受到了什么气息一样，于是懒洋洋的，往上小爬了一段，终于到了100上方！啥感觉呢？美联储加息之后，美元整体上，升值了没有？升了。美元指数回升了没有？也回升了。你都加息到5.25%了，你美联储这么大的机构，不对你表示一点敬意，总不好意思吧？但大家只肯点到为止，摸到101稍高一点，然后就萎了。啥感觉呢？简单来说，这是从冷战结束后，最近几十年美联储被打的最大一次脸！为啥会这样呢？我们可以再往深里去一点，看看宣布加息的声明里，美联储主席鲍威尔讲了哪些内容？简单来说，就是两个松口。第一个松口是：在讲话里，鲍威尔突然说“在制定政策时考虑整体的金融状况和经济数据，特别是通胀进展”。这句话啥意思呢？大家不妨回想一下，从去年3月美联储宣布加息起，鲍威尔一直在唱的，是什么一个调调？简单来说，就是颠来倒去地，说这两句话：我们通货膨胀还很严重，所以我们要加息！我们通货膨胀还很严重，所以我们要加息！我们通货膨胀还很严重，所以我们要加息……他有说过什么别的话吗？除美国银行前段时间爆雷，他说了点要注意风险的话外，一年多年来，鲍威尔在唱的，基本一直都是这个调调！他甚至还放过狠话：通胀率不回落到2%，我绝不收兵！这我之前早就说过：他说的这句话，根本就是个伪命题。为啥呢？因为美国的通货膨胀率，是劳工统计局统计的。怎么统计呢？它是通过一些统计样本，来搞抽查的。这中间可操作的空间，可就大了，如果选的样本稍稍稍有目标一点，别说0.1、0.2个百分点，哪怕0.5个百分点，它都能给你搞出来！而且这连误差都不算！顺便再说一下：劳动统计局是劳工部的下属机构，是美国政府的一部分，它的统计数据，究竟有多可靠，必须得打个问号！而且这种怀疑，还不是空穴来风，大家不妨去看一下：在美联储想要大力加息时，劳工统计局给出的通胀数字，几乎全高于预估值；等美联储加息加不动时，它给出的数字，全低于预估值！所以只要劳动统计局肯做球，一切都不再是问题！这事怎么说呢？大家都知道劳动统计局和你美联储是穿一条裤子的，你美联储也知道大家都知道劳动统计局和你美联储是穿一条裤子。但你还害怕有人没看透，还偏要冲出来，偏离之前的口径，说我们之后加息还是不加息，虽说主要看通胀数字，但可不是全部哦，我们还会看整体的金融状况和经济数据的哦！如果这不是此地无银三百两，什么才是？第二松口是：鲍威尔终于羞答答地，承认明年美联储有可能降息了。他是这么说的：我认为今年不会降息，部分委员预计明年将降息。鲍威尔这句话，说得很含糊，充满了很多问号：比如说对明年会不会降息，你是啥想法？这“部分委员”里，包括不包括你？你对这“部分委员”的意见，是什么一种看法？这些，他统统都回避了！为啥回避呢？因为拉不下这个脸。我之前说过：最近一个多月，鲍威尔简直是走到哪，就说到哪，大家的耳朵都听得快要起老茧了。简单来说，差不多就是：如果通货膨胀率再不掉到2%以内，我们美联储会继续无限制加息滴！如果掉到2%以内呢？也不要指望我们降息！我们会保持现在的高利率很长时间滴，少则半年，多则1年半！总体来说，是什么一个意思呢？就是：至少到2024年下半年，我们才会考虑降息！之前吼得那么凶，突然间要拐这么大一个弯，显然不怎么现实嘛！所以该怎么办？就得小步快跑，但每一步的角度，都会偏一点点！大部分人的记忆时间，反正不会超过3天嘛！这种办法要是操作得好，说不定等鲍威尔拐了180度一个大弯，很多人都还没意识到！看到这里，有人要问了：1970到1980年代，当时美联储主席沃尔克加息，不是一加好几年，还曾经加息加到过两位数，之后美联储加息，虽说没到沃尔克这么高，但至少持续好几年，为啥这次才加了一年多，它就萎了？到这里，又可以进入第三层了：为啥这次美联储搞加息，才搞了一年多，它就搞不下去了？原因我们之前也讲过好几次：美国打赢冷战后，一时间觉得天下无敌，自己想干啥就可以干啥，狂喜之下为了华尔街能更快更好地赚大钱，搞了很多金融创新，结果引发了2008年的次贷危机。当时的美联储主席是伯南克，去年获过诺贝尔经济学奖，他搞出了一种理论：量化宽松。因为情况紧急嘛，就拿出来用。伯南克用的办法是：美联储拼命印钞票，然后把它们泵入美国的金融机构。结果就是：危机暂时被压下去了，美国却受了内伤。但这病，也不是不能治。按伯南克自己的理论，危机过后，他就应该赶紧收水，搞出一场经济衰退来，让该倒闭的企业倒闭，该失业的人失业。简单来说，就是来个“市场出清”。但人这玩意儿，你在台下，吹吹理论，那是很容易的事；你在台上，要他真干，那就得考虑很多事了。伯南克只是美联储主席啊，他真要是搞出一场经济衰退来，让该倒闭的企业倒闭，该失业的人失业。第一个跳出来臭骂的，肯定是当时的美国总统奥巴马，他当时才第一任，要是真按伯南克的话去做，第二任还用选吗？就算2012年竞选第二任成功，奥巴马也不可能让伯南克去干，因为他后面，克林顿的老婆希拉里正跃跃欲试，准备当美国历史上第一位女总统呢！于是，这事就拖下来了。直到2014年伯南克下台，他都没怎么收水。然后呢？又赶上特朗普上台，美国拖着病体，和我们打了场贸易战，当时特朗普才干第一任，他要干第二任啊，当然不可能搞收水这种事，要搞也得第二任，没有连任压力时才搞啊。结果船漏偏遇连夜雨，疫情又来了，美国只好启动核动力印钞机，这伤就成绝症了。对自己的情况，美国人非常心知肚明。它也知道：这病要是再拖下去，恐怕就要自爆了！怎么办呢？它发起了一场“金融超限战”！这战怎么打的呢？整个过程，我也说过了：拜登和他那批人绝对能称得上是胸有成竹，有条不紊。大致来说，分三步走:第一步是装傻。拜登上台后不久，美国通货膨胀就起来了。就有人问财政部长耶伦和美联储主席鲍威尔：之前水放得太多了，会不会通货膨胀啊？他们俩不约而同，装出一脸懵的样子：什么通货膨胀？这两人，是美国金融界的顶级专家啊！人家一脸懵，很多人马上觉得，不是人家装，是自己傻。过了一段，通货膨胀起来了，还挺猛的样子。又有人去问他们了。他们俩又笑呵呵地，一副漫不经心的样子：放心啦，这种通货膨胀，是暂时性的！但在背地里呢？美国人在干第二步：拱火！想尽办法，让俄乌之间，发生战争！拱火拱到什么程度？看这个人就明白了：雷兹尼科夫，现在的乌克兰国防部长！他原来是乌克兰副总理！2021年11月，他主动要求降级，当了国防部长！之后俄乌之间，就经常出事了！去年2月24日，俄乌开战。第三步是当俄乌开战之后，耶伦和鲍威尔两人突然把脸一抹，换了副嘴脸：我们美国的通货膨胀，那可是相当地厉害啊！怎么办呢？恶病得用猛药治！暴力加息！所以在美国宣布加息之后，我们当时就说，这是它在对全世界发动了一场“金融超限战”：挑起俄乌战争，让避险资金都往美国跑；加息缩表，让逐利资金也往美国跑。但这种暴力加息，美国能持久吗？答案是：不能！它因为重病在身，所以是硬生生地，靠一口气憋着，以这么一副状态上战场的：扶我起来，我还能再战一场！怎么来形容呢？简单来说，那就是：类似程咬金的三板斧，如果开场没劈到对方，就得赶紧鸣金收兵！去年我就说过了：美国这次加息，必须得快、猛、狠，争取在最短时间之内，能收割到一大堆！否则的话，它就败了，因为凭它现在的经济体质，根本熬不住持久战。现况大家也看到了：美国这次加息，才搞了15个月，才1年多，不是过去的那种好几年，美联储就熬不住了，甚至在今天凌晨，它的主席都松口，开始谈降息的事了！是不是感觉太快了点？但这没办法，光从这件事，大家就能看得出来：之前美联储一加息，往往会波及全世界，到处哀鸿遍野，一堆国家经济崩溃甚至破产，还会有社会动荡什么的。远一点的，可以看当年拉美债务危机；稍近一点，可以看1997年亚洲金融危机；亚洲金融危机时绝望的韩国人还可以看欧洲债务危机。但现在怎么样？到目前为止，真正算崩的，也就一个斯里兰卡！就像在乌克兰拱火，搞出俄乌战事来，结果暴风骤雨般地制裁，没搞垮俄罗斯一样；美国这十几个月暴风骤雨般的加息，也没搞垮多少国家！有人可能又要说了：既然加息都加到5.25%了，美国人为啥不再挺挺，现在很多国家的情况也不好，说不定再挺最后一下，它就能收割到了呢？到这里，又得进入第四层了：到现在这阶段，美联储实在挺不下去了，它不但必须得考虑停止加息的问题，现在还得考虑怎么降息放水的事！为什么呢？因为从任何一个角度来看，都不容许它在这事上再拖延！至少从这三件事，可以看得出来。第一件事是今天汇市的表现：美联储今天凌晨都宣布加息了，照理说美元指数应该上涨啊，它怎么一头向下了呢？美联储这个机构，大致从格林斯潘起，它对市场最重要的调控手段就是放嘴炮……不，还是用术语吧，搞预期管理。所谓预期管理，简单来说，就是跟市场玩“狼来了”的游戏。它时不时吼上一嗓子：狼来了；狼来了；这次狼真的要来了。这种喊，有时是空的，有时却是真的。就是一个大型的“逗你玩”游戏。这么搞了之，弄得市场吃不准它会不会真来啊，就只能乖乖地，按照狼真会来，来作个事先准备。很多时候，甚至大部分时候，当市场这么干了之后，美联储就说了：哎呀，既然市场表现已经都已经符合预期了，那这狼我就不放出来了！怎么说呢？这种玩法，从本质上来说，就是一个渣男在耍人。它以为自己很聪明。但俗话说：久病成医，这种手段玩多了，过了某个临界点，市场不但会看出背后的门道，甚至压根就不相信你了！鲍威尔此人，还特别迷信打嘴炮……不，搞预期管理，结果导致信用严重透支，在突然之间，这个临界点就被越过了！这就好比那个常喊“狼来了”的孩子，最后被狼吃掉一样。美联储的预期管理搞不下去了！市场做空美元的气氛瞬间高涨！对美联储来说，事情顿时变得尴尬起来：因为汇率这玩意儿，有点像老虎，你能吓住它，还没事，还能从容降息；但如果你吓不住它，还去搞降息，就等于把猛兽从兽笼里放出来。猛兽出笼，可是要吃人的！在这种情况下，美联储就算早就想好久了，但它敢停止加息吗？不敢！因为美元指数跌得越厉害，降息就越不可能，这是货币政策的基本法则，如果谁违背了，谁就得吃苦头。所以它咬着牙，也得硬着头皮，再加一把息，来证明“这次狼真的来了”！结果呢？我们也看到了：市场照样不买账，你没宣布加息前，给你点面子，美元指数稍微涨一点点，等你一宣布加息，美元指数马上掉！这种状况，怎么来形容呢？大致就是：大家早就成千年的狐狸了，你跟我玩什么聊斋啊？既然打嘴炮不再有用，人家对你的信任度也没那么高了，你的底牌、你的现状，大家也看得清清楚楚，那今后对美联储来说，投机取巧，用处已经不大，它只能亮出明牌，按牌来打了。第二件事是：就算鲍威尔还想再玩花招，就凭着美国现在的实力，它也不允许啊！为啥呢？因为它现在陷入了一个尴尬的境地：加息竞争！这事我之前也提过：在货币领域，欧元和美元其实向来是对手盘！既然加息大战，是美国先挑起来的，那什么时候停下来，怎么停下来，就由不得美国了。如果因为吃不消，单方面停下来，那美国在一场货币战争中，吃了败仗：去年3月，美国固然能用加息这一手段，把欧洲的资金吸到美国去，欧洲也能用持续加息的手段，把美国的资金，吸到欧洲去！钱这东西，向来是逐利而动的嘛！大家虽说号称是盟友，但“朋友朋友，背后一枪”这条原则，向来是欧美文化的底层逻辑。要不然，为啥欧元刚一诞生，美国就在1999年对南联盟下手，在欧洲燃起战火？这不就是为了打下欧元吗？为啥在2003年，萨达姆熬不住美国制裁，准备今后伊拉克出口石油，不再以美元计价，改成欧元，很快就遭到美国大兵进攻？这不也是为了打下欧元吗？这里顺便说一下：就因为背后这个底层逻辑，2003年美国攻打伊拉克那场战争，欧洲那些主要国家像德国、法国都是反对的，都没参加，也就美国和英国，再加东欧的波兰，还有澳大利亚参加。因为反对者太多，美国人甚至连联合国没敢过，直接绕过它，然后跑去开打了，所以那是标准的侵略战争。搞笑的是：2003年伊拉克战争，明明损害的是欧洲的利益，小布什后来居然还理直气壮地，臭骂德国、法国是“老欧洲”，不值得信任，波兰等东欧国家是“新欧洲”，才值得信任。对欧洲来说，首先是过去几十年，它吃了美国不少亏，二自从疫情以来，它也和美国一样，也启动了核动力印钞机，有个数据说它放了8.8万亿欧元，考虑到欧元比美元稍微值钱那么一点点，它放的水不比美国少，所以也面临着怎么收水，怎么遏制通货膨胀的问题！无论从哪个角度来看，欧洲都得不断加息！欧洲在不断加息，对美国来说，压力其实挺大，它就算再咬着牙，也得加息一把，但它的体质实在承受不住加太多息了，只能小加25个基点，意思意思。但欧洲这么猛加息，它自己其实也受不了。因为欧洲现在的整体状况，也非常不好：欧洲的主要龙头国家，像德国、法国的情况，都不好，其他国家的情况，也极其一般。所以怎么说呢？欧洲现在的加息，在某种程度上，是在“以战促和”！是在跟美国展现这么一种姿态：要么大家同归于尽，要么大家停止加息竞争，你别再打收割我的主意！现在美国的经济状况，相对欧洲来说，还稍微好那么一点点，美国人会接受，会和欧洲人暗中达成和平协议吗？答案是：会的。这又得说到第三件事：拜登和民主党那边，不要说对停止加息，甚至对降息放水，他们已经迫不及待了。为啥呢？看这件事就明白了：前段时间，他宣布在未来几周内，将取消大笔的学生贷款！涉及到80.4万人！总额达390亿美元！从这条消息，可以看出什么来呢？为了明年的选举，拜登已经开始大规模地洒钱了！这种时候，你鲍威尔再搞收水加息，弄得经济萧条，还合适吗？显然不合适啊！那怎么办？肯定得降息放水啊！另外光从拜登宣布的这条政策，也说明美联储今后已经不但几乎再无加息的可能，还得降息放水了。为啥呢？因为拜登宣布的这件事，看上去是洒钱，是为了收买人心，其实是非常容易得罪人的！因为他宣布取消的这批学生贷款，是有期限的：必须在借贷者还款20年或25年后！换句话说，是20到25年前毕业，也就是年龄40到50岁的这批人！但问题来了：如果我当年借了学生贷款，还款已经19年、18年，学生贷款取消不取消呢？就不在此列嘛！这些还款已经17、18、19年的人会怎么想？肯定是：凭什么？我之前还说过：美国的学生贷款，那可是相当的厉害，或者说黑。联邦利率算政府的，给了优惠，从4.99%到7.54%不等；私人贷款利率更狠：最低差不多在在3.22%，高的就到13.95%了！从整体来看，过去几年，学生贷款利率比房贷利率还高！在美国，学生贷款是当作一门生意来做的，而且狠斩一刀的那种！说到这里，就明白为啥在美国，有很多人大学毕业都十几年，甚至二十多年，他的学生贷款还没还完了。在美国，背着学生贷款的人有多少？有个统计数据是：超过4000万人！你讨好到的这80.4万人，才是这4000多万人的一点小零头，如果没有后续的措施，会不会让其余的人因为没吃到蛋糕，因此怒了？那怎么办？为了大选，拜登手里得有钱！得有大把的钱让他去洒！去收买选票！于是问题又来了：美元都加息到这个程度，结果刚一宣布加息，美元指数就跌了，这意味着现在的卖盘大于买盘，也就是说大部分人在卖美元，美国国库也没钱，拜登选举要洒的钱肯定得靠发债，这么大一笔债谁来买？放眼整个世界，现在有能力买美债的国家，已经没几个了，现在连日本、英国都在抛美债。更何况，拜登这次搞选举，要花掉的钱，肯定是个超级大的数字，说不定又得几万亿，全世界还有谁有这能力来接盘呢？除美联储外，就没了嘛！更何况，明年是美国的大选年，如果鲍威尔还继续加息的话，美国经济硬着陆，搞出一场经济危机来，让拜登还怎么选？今年年底，美联储不降息，拜登都已经很难忍了。要是到明年，鲍威尔还不降息，还不敞开放水，大规模买入美债的话，不管是民主党，还是拜登，都非常有可能，会直接活剥了他。这也就是美联储刚一宣布加息，美元指数就立即往下掉的原因：大家都看透你了嘛！说到这里，我们差不多就能看出未来的走向了，还是老规矩，来几个对未来的预测吧。第一句话是：如果没再别的小概率事件发生，比如说欧洲央行突然抽风，决定在加息竞争上，和美联储死磕到底什么的，那这次基本上可以就是美联储这轮加息的最后一加了。当然了，在种程度上，这次加息25个基点其实也算是意外事件，因为美联储都在6月份暂停加息了，它显然有足够的时间，和欧洲央行、英国央行协调，大家一起停止加息竞争的。至于为什么没达成，究竟是欧洲的通胀太厉害，还是美国人心太野，吃相太难看？背后的原因，就不得而知了。为啥这么说呢？这就是今天要说的第二句话了：现在已经快8月了，留给美联储的时间，已经非常不多了。上面已经提到：明年是美国的大选年，拜登上台后，虽说胸有成竹、有条不紊地，搞了一大堆事，但论真实政绩，其实几乎没有，他想要获得连任，必须靠洒钱买票。想要洒钱，就得手里有钱，想要有钱，就得靠降息放水，重启超级核动力印钞机。但美国现在正在加息啊，突然来个180度大转弯，这是会翻车的！所以也得小步向前，每步都偏一点点，才能完成这个超级难的动作！怎么操作呢？这是有固定套路的，简单来说，就是三步走，还环环相扣：想要启动超级核动力印钞机，来个大放水，必须先得来好几次降息，否则的话，放水就没用！降息之前呢，得先结束缩表！比如说不能再卖出国债或者其它债券啦，不能再从市场这个大水池抽水啦什么的。否则的话，你一面放水，一面抽水，效果对冲，能起到什么作用呢？缩表之前呢，得停止加息。而且为了避免翻车，每走一步，都得停下来，先观察一下，市场是什么反应，我的动作有没有起到效果，才能往第二步走。现在美联储连第一步，也就是公开表态停止加息，都没开始，就算最早启动，也得到9月，那时离年底只有3个月了，考虑到之后还有缩表、以及不知道要加息多少次，才会出效果，然后才能启动核动力印钞机，时间已经非常紧张了！第三句话还是之前说过好几次的那句话：坚持就是胜利。我之前讲过：加息周期结束前后的这段时间，对全世界出口型经济体来说，那是相当地不友好。因为在这段时间，大家会突然觉得：我现在手头的钱，还是值钱的呀，反正马上就要放水了，赚钱机会大把的有，为啥现在要买很多东西，放过大好机会呢？所以很多事情，还得再等一等。汇率这一块，所以还得再等等，还是维持之前的判断，至少等美国人把美债卖光了再说，如果更保守一点，就要等欧美暗中达成妥协，大家一起结束加息竞争。这方面的信号，就是美联储公开说不再加息。大家要等的时间，不会很长，到年底差不多就能见分晓。等全球重新进入放水周期，全世界出口型经济所要面对的整体情况，才会改善。所以怎么说呢？很多事情都快了。还是在提醒大家一下：就像之前我说过，千万不要随便看空人民币资产，同样的，我们也不要过度看空美元资产。因为美元被替代的过程，没那么快，会比较漫长，所以我们把握好度，不要过度地看多它，也不要过度地看空它，只要保持略偏空一点的态度，就行了。但不管怎么说，美国从去年3月开启的这个加息周期，既没有像之前那种横扫一切的威力，让无数国家哀鸿遍野，也没有像以前那么好几年地拖下来，极其漫长，而注定会草草收场。对美国来说，这绝对是一场前所未有的耻辱。作者：S叔；来源：史客郎
一件诡异的事发生了。
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